1. 据中国统计局公布数据显示，10月份，中国规模以上工业增加值同比增长13.1%，比9月份回落0.2个百分点；1-10月份，城镇固定资产投资187556亿元，同比增长24.4%，比1-9月份回落0.1个百分点。10月份，社会消费品零售总额14285亿元，同比增长18.6%，比9月份回落0.2个百分点。10月份，居民消费价格同比上涨4.4%，涨幅比9月份扩大0.8个百分点。工业品出厂价格同比上涨5.0%，涨幅比9月份扩大0.7个百分点。

　　点评：10月份中国工业增加值和固定资产投资显示中国经济增速仍处于下滑过程中，社会消费品零售总额同比增速也比上月小幅回落，若剔除价格因素，回落幅度将更大一些。CPI和PPI同比增速继续上涨，且CPI同比增速有加速迹象，PPI触底回升，显示中国通胀压力进一步增大。

　　2. 中国人民银行发布10月份金融统计数据报告。数据显示，10月末，广义货币(M2)余额69.98万亿元，同比增长19.3%，增幅比上月高0.3个百分点，比去年同期低10.2个百分点；狭义货币(M1)余额25.33万亿元，同比增长22.1%，增幅比上月高1.2个百分点，比去年同期低9.9个百分点。人民币贷款增加5877亿元。

　　点评：10月份人民币新增贷款超出市场预期，全年7.5万亿元的新增信贷目标大有被突破的可能。M1和M2增速有反弹迹象，且M1增速反弹较为明显，显示资金活跃度增加。10月份超预期的金融数据是中国央行上调存款准备金率的直接原因。

　　3. 中国人民银行11月11日公告称，央行昨日在公开市场发行了150亿元3月期央票和100亿元3年期央票，收益率分别从上一期的1.7726％上涨至1.8131％和2.85%上涨至3%。此外，央行还进行了400亿元91天期正回购操作，中标利率为1.81％，较上期1.77％高出4个百分点。

　　点评： 3月期和3年期央票跟随1年期央票收益率上升。在上调存款准备金率后，中国央行本周仍在公开市场进行了300亿元的资金净回笼，显示中国央行试图通过回笼资金来控制通胀的决心较强。

　　4. 据中国税务总局网站11月10日消息，近日，国家税务总局发布了关于对成品油生产企业生产自用油免征消费税的通知，从2009年1月1日起，对成品油生产企业在生产成品油过程中，作为燃料、动力及原料消耗掉的自产成品油，免征消费税。从2009年1月1日到本通知下发前，成品油生产企业生产自用油已经缴纳的消费税，符合上述免税规定的，予以退还。

　　点评：该消息被部分市场人士解读为昨天中石化和中石油大幅上涨的原因之一,但据悉炼油企业的自用油比例很小,因此预计对企业的业绩贡献有限。

　　5. 《21世纪经济报道》报道，11日，多位商业银行人士透露，10日，全面上调存款准备金率的同时，部分银行也收到了来自央行差别准备金率的通知，包括交通银行、光大银行在内的多家银行被要求差别上调存款准备金率0.5个百分点，自11月16日起实施，为期三个月，即上述银行被要求差别准备金率与央行前日宣布的整体上调存款准备金率“叠加”执行。

　　点评：从这次被执行差别准备金率的银行名单来看，和上个月被执行的银行基本没有重复，这可以理解为，在1个月内，中国央行执行了2次存款准备金率的上调和1次加息。同一天内执行差别存款准备金率和上调存款准备金率，主要还是基于目前银行业信贷投放超预期，且货币数据出现了明显反弹。

　　6. 《中国证券报》报道，中国央行副行长胡晓炼11日在中国社会科学论坛上表示，央行将密切关注物价走势，继续灵活有效地运用传统货币政策工具，增强政策的针对性和有效性。同时，需要考虑引入新的政策工具，建立宏观审慎管理框架。在应对大量资本流入情况下，可以把对资本大量流入管理纳入宏观审慎管理框架，除了传统地通过加强监管、加强检查、加强限制等资本管理手段外，还可以考虑加强对银行资产负债表的管理问题。

　　点评：引入新的政策工具来调控流动性，一方面表明中国央行可能认为传统的货币政策工具在使用上空间或者效用有限，另一方面也可能是暗示中国央行在调控流动性方面压力较大。对市场而言，在货币政策预期上，可能需要打破原来思维模式的局限。

　　7. 《证券时报》报道，中国住建部与国家外汇局近日印发《关于进一步规范境外机构和个人购房的通知》规定，境外个人只能在境内购买一套用于自住的住房，而境外机构只能在注册城市购买办公所需的非住宅房屋。

　　点评：《通知》的目的是防止境外热钱从正规渠道进入中国楼市，如果热钱要通过灰色渠道，将增加热钱投资中国楼市的风险、成本和难度。

　　综合评论：

　　昨天“石化双雄”异动惊吓A股市场，虽然昨晚并没有利空出台，但也说明市场的信心基础已经受到动摇。在加息预期仍存的情况下，预计A股市场会振荡加剧。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）