11月10日起停牌的保定天鹅今日揭晓定向增发预案。公司拟以底价6.14元/股，定向发行不超过9500万股，募集资金5.8亿元投入莫代尔纤维产业化项目。据预测，项目投产年均利润可达1.1亿元，而公司今年前三季度净利润不足百万元。

　　根据预案，保定天鹅本次定向增发底价为停牌前一个交易日股价（7.32元/股）的84%，计划募集资金总额不超过5.8亿元全部用于新疆莫代尔纤维产业化项目。资料显示，该项目总投资额约6.11亿元，实施地点为新疆奎屯-独山子石化工业园，规划年产莫代尔纤维20000吨及棉浆粕50000吨。据预测，该项目投产后，可年均实现销售收入77221万元，年均实现利润总额11055万元。公司同时表示，本次募集资金拟投资项目涉及的立项、土地、环保等有关事项尚需取得相关部门批准。

　　保定天鹅现有主要产品为粘胶长丝和浆粕，产品结构相对单一，且毛利率较低。2009度年及今年1至9月，主营业务毛利率分别为8.28%、7.22%。今年1至9月，公司仅实现净利润93.7万元，同比下降98.7%。而莫代尔纤维由于供需缺口大、产品定位差异化、应用范围广，因而毛利率较高。

　　值得一提的是，公司实际控制人中国恒天拟认购不低于增发股份数量的30%，不超过48%。本次发行前，中国恒天通过全资子公司恒天纤维持有保定天鹅48.08%的股份。发行完成后，中国恒天将直接持有保定天鹅部分股权，实际控制人的地位保持不变。

　　2009年10月，中国恒天受让保定天鹅大股东天鹅集团（后更名恒天纤维）100%股权，成为公司实际控制人。中国恒天当时承诺，未来3至5年内在天鹅集团的项目总投资规模不低于20亿元。中国恒天的核心业务有纺织装备制造等六大板块，新型纤维材料是其近年重点发展的业务板块。

　　保定天鹅表示，公司未来几年将实施系列相关项目，如溶剂法纤维素短纤维技术改造项目（lyocell 项目）和莫代尔纤维产业化项目等。上述项目实施后，公司产品单一的状况将彻底改变，产品结构将得以完善、优化和升级，盈利能力大为增强。今年5月，保定天鹅曾宣布重启停滞7年之久的lyocell项目，拟投资1.38亿元建设两条生产线，显示出进军高端纤维产品的决心。