今日郑棉开盘小幅低探后，伴随周边市场回暖，以及郑棉持仓放量，行情逐步攀升，并突破2万五关口，尾市持仓锐减，行情维持日内高位整理。

　　上周末国际市场，在感恩节过后整体陷入一种偏弱状态：尽管美国零售业在“黑色星期五”的销售形势出现了一些积极迹象，但欧洲主权债务危机仍然令投资者感到担心,受其影响，周五美股纷纷走低，美元大举反弹，从而令国际商品整体呈压；欧元区债务危机的发展态势摇摆不定，IMF/欧盟向爱尔兰提供援助资金的具体细节、葡萄牙被威胁申援的传闻、以及西班牙10年期国债收益率在上周五上升，使得欧元区债务危机阴霾不断。同时我国10月新增外汇占款高达5190.47亿元人民币，刷新30个月以来的最高记录，仅次于2008年4月的5251亿元，热钱流入速度过快加剧了通胀压力，政策上对流动性进一步收紧的预期也会进一步加强。总体看，在中国收紧信贷、调控物价决心不减，国际市场欧元区阴晴不定之下，市场将陷入偏弱的态势。棉花方面，当日USDA公布的出口签约周数据大幅下降46％，同时在中国因素起主要作用之下，短期内ICE期棉技术上也显示不佳，有继续下探需求。

　　国内市场，今日多个商品在经历大幅下探后，技术均线遭遇支撑，出现短暂的反弹，行情大多走势相似，个别商品，如油脂以及棉花出现增仓，但尾市减仓盘踊跃，日内换手频繁，进一步诱发新的抄底资金入场，对此需要引起特别注意。棉花基本面方面，近期在国家调控影响下，现货市场出现明显下滑迹象，其中籽棉价格持续下降，部分地区出现5.0元/斤左右的价格，现货皮棉价格有价无市，购销僵持，表现较为的疲弱的下游纱价出现调整，但成交依然不佳，整个产业链再次陷入观望格局，行情表现并不支持价格目前走高。从今日持仓结构来看，除上海中期之外，多数前期多单高位出逃迹象明显，而相对空头席位增仓十分明显，资金面继续利于空头一方。 

　　同时从近期的政策调控角度来看，此次整体农产品价格调控出现一定的效果不易，从国家角度看，短期内不会容忍价格再次上行的，而且现货已经松动了，从长远对期货行业健康发展而言，后期整个市场的企稳走高，整体的运行节奏应该是外盘期货走高，带动国内现货走高，进而带动国内期货走高，否则，再次由期货引发走高，那期货市场将很可能再次成为“众视之的”，当然一个大的前提是，本轮国家物价整体调控的不宣告结束。对于此大背景，需要提示市场的参与者。 

      从技术上看，在经历连续大幅下跌后，今日期棉出现部分抄底资金，在60日均线遇短暂支撑，实属正常，但从当前基本面以及政策面来看，并不支持市场就此反弹，盲目的抄底心理并不可取。