信贷目标：回落到7万亿以下 M2增速目标：由今年17%调到15%

　　各界关注的中央经济工作会议召开在即。参与政策咨询的人士介绍，“保增长”一词将不再提及，但是考虑到国际经济形势的不确定性，“稳定经济增长”，或者“保持经济稳定增长”的提法将占据政策目标的重要位置。

　　如此，“稳增长”将取代“保增长”，列入政策目标。前述人士续称，明年的宏观政策，要处理好稳定经济增长、调整经济结构、管理通胀预期的关系。

　　为了实现“稳增长”，在政策保障上，回归“稳健”的货币政策主要方向目标已经是防止通货膨胀；因此，稳定经济增长的“重任”将由“积极”的财政政策担当。

　　财政政策会有多“积极”

　　在货币政策上，2011年信贷目标将低于今年的7.5万亿元，回落到大约7万亿元或以下，广义货币供应量M2增速目标也将从今年的17%下调到15%。

　　“中国宏观政策的紧缩周期，是在2008年6月左右，被全球经济危机打断。因此目前所谓的‘回归到常态水平’，可以理解为回到2008年6月的时点上。”一位货币政策当局人士告诉记者。2008年6月，央行曾两次上调存款准备金率。到2008年6月末，人民币信贷增速只有14.12%。

　　时间拨到2010年，事实上，在最近1个多月的时间内，央行已经连续3次出手：一次加息、两次上调存款准备金率。而此前央行发布的三季度货币政策执行报告提出，继续引导货币条件逐步回归常态水平。与近期历次报告相比，这是央行首次作出“货币条件逐步回归常态水平”的表述。

　　在财政政策方面，2010年年初设定的财政赤字目标是1.05万亿元，比2009年的9500亿元赤字规模扩增了1000亿元，刷新了新中国建立以来年度赤字纪录。但是从目前来看，由于今年财政收入不断增加，我国实际赤字规模可能小于预算。

　　渣打银行估计，今年全年我国财政收支间的缺口仅为3000亿到5000亿元，这将只占GDP的1%左右，低于1.05万亿元的预算赤字(占GDP的2.7%)，也低于2.3%的2009年预算赤字占比。

　　在赤字规模缩小的同时，我国财政收入大幅增长。渣打银行报告称，今年财政收入增长将接近18%，大幅高于年初设定的8%的目标。

　　2010年优异的财政状况，给了2011年财政政策继续支持经济的空间。

　　财政政策会向什么方向“积极”

　　据了解，2011年财政政策的两个主方向，一个是部分领域的减税，一个是在多个重要领域增加支出。

　　在减税方面，个人所得税起征点有望继续提高，这会进一步放大居民消费空间；此外，有望出台对中小型微利企业的减税政策，支持中小企业的进一步发展。

　　此外，对生产型服务业也有望出台进一步的税收改革政策，该类企业的营业税有望减免，而以增值税征收为主。这些生产型服务业包括金融保险业、电信业、交通运输业等。

　　在以上领域推行减税政策的同时，房地产税、资源税、环境税等领域则有望迈出步伐。

　　扩大增值税征收范围；开征环境保护税，研究推进房地产税改革；逐步建立健全综合和分类相结合的个人所得税制度。这些都是《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》所明确的。

　　在明年财政投资支出方面，则将侧重以下五大领域：一是保障房支出继续扩大；二是2011年中央“一号文件”有望明确的对水利领域加大支持力度；三是“十二五”规划建议明确的海洋经济领域将加大支持；四是围绕节能减排的环保设备投资领域支持；五是推动促进消费便利化的投资，比如物流网络等领域。