伴随ST股岁末“晋级战”的打响，一场场好戏纷纷揭幕。正如11月29日，才刚刚复牌的ST贤成因一纸公告而逆势涨停，引来大批资金为其摇旗呐喊。

　　此前，ST贤成曾于2009年4月发布公告称，“公司计划向控股股东西宁国新，以及自然人张邻非公开发行A 股普通股股票，收购西宁国新持有的云贵矿业公司80%的股权、光富矿业公司80%的股权、云尚矿业公司90%的股权、华阳煤业公司38.78%的股权以及张邻持有的华阳煤业公司10%的股权”。利好刺激下，该方案一度引发投资者对ST贤成的重组预期，但在随后的很长一段时间中(注：尽管公司决定将该方案有效期延长一年)，方兴未艾的重组计划却始终前途未卜。

　　终于，时隔一年半后，11月29日ST贤成最新发布公告称，证监会上市公司并购重组审核委员会审核了ST贤成非公开发行股份购买资产暨关联交易的重大资产重组事项。公司本次非公开发行股份购买资产暨关联交易的重大资产重组事项获得有条件通过。ST贤成“重组计划”得以尘埃落定。

　　三季度业绩大增

　　公开资料显示，ST贤成目前主营业务为煤炭开采、煤化工产品生产及销售。也正因为此，ST贤成顺利搭上9月底起航的“煤飞色舞”行情而火爆一时，以9月21日其开盘价5.93元计算，截止11月29日收盘，ST贤成涨幅达48.6%。

　　继主营业务从纺织转至煤炭后，2010年半年报期内，ST贤成主要依靠旗下控股的盘县华阳煤业有限责任公司和参股的盘县森林矿业有限公司，实现煤炭营业收入3562万元，较2009年同期增长41.51%。但即便如此，身为一只ST股，ST贤成1-6月仅实现归属于上市公司股东的净利润60万元，较上年同期减少了98.80%。根据其半年期内的非经常性损益1756万元计算，公司净利润扣除非经常性损益后仍为负值，年内“摘帽”显得遥不可及。

　　而这一切的改变始于三季度，根据三季报，ST贤成期内实现归属于上市公司股东的净利润为5073万元，1-9月则为5133万元，其凭借7-9月创造较去年同期大增4243.96%的丰厚利润，实现了公司业绩相对去年1-9月基本持平(注：2009年1-9月公司实现归属于上市公司股东的净利润为5104万元)，一举完成扭亏。

　　有分析人士介绍，“已经转型为煤炭企业的ST贤成三季度业绩大增应主要得益于冬季煤炭资源供求关系的转变。但在其成未完成重组计划之前，置身竞争激烈的煤炭行业，ST贤成基础薄弱，特别是煤炭资源储备不足的弊端也十分突出。”

　　斥资5亿元 资产重组落定

　　为扭转局面，ST贤成也曾透过公告表示，“力争在本年度内完成公司本次重大资产重组工作，是公司董事会本年度重要工作之一”。面临公司主营业务基础薄弱、煤炭资源储量有限、资产质量和盈利能力有待提高及同业竞争等问题，ST贤成认定“唯一有效的方法就是开展重大资产重组工作”。

　　一位了解ST贤成的分析人士透露，“之前公司就向管理层补充了重组方案的相关资料，所以公司才决定将重组议案延期一年。也正是因为议案‘延期一年’向市场释放了重组可能获批的信号，市场对此有所消化，所以ST贤成股价才有绝佳表现。”

　　根据资产评估机构对ST贤城拟购买的目标资产给出的评估结果显示，以2008年12 月31 日为评估基准日，西宁国新持有的云贵矿业公司80%的股权、光富矿业公司80%的股权、云尚矿业公司90%的股权、华阳煤业公司38.78%的股权以及张邻持有的华阳煤业公司10%的股权，评估价值为50108.52 万元。

　　而ST贤城为完成此次交易，也将以3.41元/股非公开发行股票146945796股(注：其中关联方西宁国新拟认购140902333 股，张邻拟认购6043463股)，付出约50108.52 万元的代价。

　　如今，业绩上演大逆转的ST贤成再获“重组计划”落槌利好，更在相关稳定煤炭价格政策出台后，在煤炭股中一枝独秀。但仍值得关注的是“本次非公开发行股份购买资产暨关联交易的重大资产重组事项获得有条件通过”。

　　对此，方正证券北京首席分析师夏庆文解释道，“所谓‘有条件’，既管理层对定向增发部分条款存在异议，上市公司必须按管理层要求对方案做出具体修改方可最终获得通过。但即便如此，这还是可以表明公司重组方案已经获批。”

　　就分析师提出的“有条件”以及重组后公司未来预期等问题致电ST贤城，但截至发稿前，却未能获得公司任何回复。