12月7日，“中国B2C第一股”麦考林(Nasdaq：MCOX)接到了来自美国投资者的第3起诉讼。

　　在这3起诉讼中，投资者都指控麦考林在IPO时虚假披露信息。此外，麦考林公司及特定内幕人士还涉嫌在发布第三季度财报前套现约1.29亿美元。

　　大量内部人士提前套现？

　　12月7日，美国法律公司SarrafGentile在美国纽约南部地区法院向麦考林提起集体诉讼，指出麦考林在IPO中披露的信息有误。

　　这是继罗斯律师事务所及美国法律公司KahnSwick&Foti(以下简称KSF)发起诉讼后，麦考林接到的第3起诉讼。

　　这3起集体诉讼都指出，麦考林特定高管、董事会董事以及其他一些人违背了美国《1993年证券法案》，在IPO相关文件中对投资者存在误导和虚假信息披露。

　　KSF在诉讼中指出，麦考林在招股说明书中没有披露公司不能按照其事先公布的计划运营。此外，在特定内幕人士变现在IPO时持有的超过1.2897亿美元的股票之后，麦考林于11月29日收盘后才披露财报，称毛利率大幅下滑，以及成本和费用上涨，导致了第二天股价大跌40%，损害了投资者利益，有故意隐瞒事实、虚假陈述、内幕交易之嫌。

　　对以上指控，麦考林回应称，未收到任何诉讼请求副本。但相关人士已获知此事，并表示该诉讼没有依据，已准备针对此诉讼请求进行有力辩护。

　　《每日经济新闻》记者联系麦考林第一大股东沈南鹏，其手机一直处于无人接听或占线状态。红杉资本一名公关人员说，“公司目前并不打算对此次事件发表看法，在事件平息后才会对外发布信息。”

　　京东商城CEO刘强东在微博中表示，“从麦考林目前公开的消息来看，投资人主导操控味道浓厚。投资人有时是天使，有时是魔鬼。能敬而远之最好保持一百公里距离。做好电子商务必须有实业家的心态和方法。如果这场集体诉讼败了，麦考林很可能成为中国电子商务第一摔。对整个行业影响巨大。”

　　光环褪去业绩变脸

　　2010年11月29日，麦考林公布了第三季度财报，也是上市以来发布的第一份财报。财报公布第二天，麦考林的股价大幅下跌，最高下跌近40%。

　　财报显示，麦考林第三季度净营收为5530万美元，净利润为80万美元。“华尔街注重的是毛利率。”一位行业分析师指出，麦考林第三季度毛利率为39.7%，低于去年同期的43.7%。

　　与此相印证的是，在麦考林的两起诉讼中，都提出了“麦考林的毛利率已经受到了成本和费用上涨的负面影响，使业绩不可能达到IPO时的预期。”

　　财报指出，麦考林总净营收的增长，主要来自网络平台业务的净营收增长。同时，来自于直接运营店铺的净营收为650万美元，比去年同期的840万美元下滑22.3%。

　　上述分析师指出，麦考林在IPO时强调自身存在的差异化难以显现。“如果仅仅看网购的业绩，而没有线下实体店业绩支撑，其与国内如当当网和京东商城的区别就不大。而且仅凭麦考林线上销售的业绩，显示不出与这些电子商务大佬竞争的实力。”

　　另外，上市时麦考林一直宣扬以网购、邮购和线下实体店三种方式经营。“在招股说明书中，麦考林将邮购业务与网购业务合二为一，这就使电子商务的比例在其销售渠道上比重非常高。”该分析师指出，目前国内邮购业务的业绩一直在下降，所以财报中电子商务的销售渠道业绩开始走下坡路。

　　“由于上市时的过度包装，导致投资者对麦考林的预期过高，从而使投资者对一家上市公司在经营中遇到的正常业绩下滑难以接受。”易观国际CEO于扬指出，过度包装最终还是会导致上市公司利益受损。