今年大部分时间，基础农作物、燃料和工业金属价格的走势趋于同步，并与全球经济步伐保持一致。

　　但近几周，推动棉花、原油和铜等大宗商品市场的因素更多地来自于其自身的供需动态关系，而非对世界经济更广阔的前景预期。

　　巴克莱资本（Barclays Capital）的大宗商品研究主管诺里什（Kevin Norrish）说，大宗商品再次开始显现出自身的特点了。

　　今年上半年，原材料市场表现“时好时坏”，在外界看好持续复苏的情况下呈现利好，而当外界担心世界经济再次大衰退时则跟着走弱。被视为经济活动晴雨表的原油和铜的价格你追我赶，不相上下。

　　现在，随着投资者对经济复苏的信心增强，单项大宗商品的走势出现分歧。跟踪农产品和能源大宗商品的道琼斯瑞银指数（Dow Jones-UBS Index）接近今年最高点，农作物指数涨28%，燃料指数跌13%，工业金属指数刚好在中间，涨8%。

　　而从年初到年中，三者收益的差距不到一个百分点。

　　这种变化不仅对转向大宗商品以使其投资组合多元化的投资者有影响，对生产或消费原材料的公司以及购买这些商品用于生产的个人也有影响。

　　整体经济力量仍有推动市场的作用。自美联储8月份首次表示将会向美国经济注入更多资金以来，许多大宗商品的价格都大幅上涨。在利率跌至历史最低水平时，投资者也纷纷涌向原材料。

　　尽管如此，投资回报却迥然不同。就在7月底，铜和原油价格双双下跌，工业金属价格跌0.6%，原油价格跌0.5%。

　　然而在最近，铜价开始回升，12月价格升7%，上周五达到每磅4.105美元的历史新高水平，全年增幅为23%。外界担心欧洲主要国家的问题可能产生余波也未能阻止铜价上涨。这让人很意外，因为铜市在今年春季未能躲过类似担忧的影响。一个多月就跌了17%，6月7日跌至全年最低水平。

　　此后，铜价累计上涨49%，体现了很多分析人士的观点，他们认为随着新兴市场扩大基础设施建设且新投资产品会影响铜的供应，对铜的需求在一段时间内会大于其产量。

　　总部位于美国凤凰城的自由港迈克墨伦铜金矿公司(Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc.)表示，欧美市场对铜的需求一直十分旺盛，这说明在汽车线路、电源线以及为电子设备配置的充电器等都大量用到铜。

　　其它工业金属自年中以来也出现大幅上涨，这既反映了宏观经济情况，也体现出了供需关系。

　　大宗商品经纪公司MF Global大宗商品全球负责人德姆勒(Fred Demler)说，全球经济正在复苏，市场正出现越来越多供不应求的现象。

　　原油价格近期的上涨步伐已得到进一步抑制。与铜价一样，油价在今年春天有关欧洲市场疲软的担忧下受到重创。投资者也在考虑中国是否会放缓国内经济增长或美国是否会重新陷入衰退等问题。鉴于近几周上述担忧开始缓解且西方国家石油库存有所下降，因此油价回升，出现自2008年末以来每桶交易价超过80美元持续最长的一段时间。

　　尽管如此，油价今年只涨了11%，原因之一是石油供应仍旧充足，且石油出口大国还可进一步加大生产能力。

　　与此同时，对供应的担忧一直是造成今年下半年部分农作物价格飙升的推动力。

　　俄罗斯夏天的旱情凸显了在中国粮食需求不断增加之时，天气状况可对世界粮食产量造成重大威胁。玉米和小麦价格自6月的低位以来已双双上涨了72%。巴基斯坦爆发洪水也在一定程度上推高了棉花价格。

　　即使投资者心里一般最关注的是较广义的经济问题，但大宗商品的供求关系不可否认仍具有左右商品价格的影响力。天然气的充足供应导致今年其价格下降了21%，不过寒冬的开始以及由此产生的需求增加已在本月将天然气价格推高了6%。

　　而且，重陷经济危机可能会影响并最终打压目前推动大宗商品市场的因素。

　　德意志银行(Deutsche Bank)大宗商品研究全球负责人刘易斯(Michael Lewis)说，宏观经济环境总是很重要，全球经济体系仍将十分脆弱。

　　但他补充说，经济基本面已开始重新支撑大宗商品市场。