尽管12月22日孚日股份大股东逆势增持上市公司股票66.99万股，占公司总股本的0.07%，但这依旧不能与其高管此前疯狂减持相提并论。

　　由于主业表现不甚理想，孚日股份这家国内规模最大的家纺企业自去年开始尝试转型，重金投资光伏产业，但转型才刚起步，2009年还承诺要延长股份锁定期的部分高管在2010年就等不及了，纷纷抛售手中所持的公司股份。

　　孚日股份高管的限售股份2010年11月25日解禁，解禁第二天高管们就开始抛售。深交所诚信档案数据显示，自11月26日~12月15日的20天时间里，孚日股份有6名高管进行减持，共减持1043万股，套现约1.1亿元。

　　有意思的是，孚日股份共有15名董监高成员，女性占6名。而此次减持套现的正是这6名女高管，其中董事3名，监事3名，也因此被投资者称为最凶猛的“套现娘子军”。

　　“娘子军”20天套现过亿

　　作为中国规模最大、出口金额最多的家纺企业，孚日股份2006年11月24日登陆深市中小板，高管限售股原本去年11月25日就已解禁，但公司的高管当时作出承诺，“所持有孚日股份的股份自2009年11月25日起自愿继续锁定一年，至2010年11月24日。”

　　这意味着，一年后的2010年11月，公司高管的限售股迎来解禁潮。11月22日，孚日股份发出公告表示，公司董事单秋娟、孙勇、秦丽华、杨宝坤、王培凤、颜棠，监事吴明凤、门雅静、李爱红及董秘王进刚等10名自然人股东共持有公司限售股份约1.7亿股，可于2010年11月25日上市流通。

　　据了解，这部分股份占公司股份总数的18.11%。解禁第二天，即2010年11月26日，苦等了四年的公司高管就开始迫不及待地减持。

　　深交所数据显示，当天孚日股份两名监事门雅静和李爱红各抛售11.56万股和52.42万股，分别套现130万元和592万元。但这只是孚日股份高管“娘子军”套现的一个小序幕。11月29日，门雅静和李爱红再次出手，分别抛售13.81万股和54.48万股，各套现157万元和622万元。

　　接下来，孚日股份另外一名监事和三名董事也先后加入减持队伍。

　　11月29日，公司副董事长兼财务总监单秋娟以11.39元的均价一次性减持113.51万股，套现1292.85万元。12月初，公司另一名女董事王培凤连续减持三次，总共减持178万股，套现1941万元。公司女监事吴明凤也分两次减持59万股，套现656万元。

　　套现最凶猛的是公司董事秦丽华，她12月15日一天就抛售400万股，以9.77元的成交均价计算，当天套现3908万元。

　　也就是说，孚日股份6名娘子军战士在短短20天的时间里，就减持14笔，共减持1043.08万股，约占公司总股本的1.1%，套现超过1.1亿元。其中5人落袋超过千万元，1人落袋600余万元。

　　值得注意的是，公司高管限售股多锁定一年，客观上让以上高管套现时赚得更多。如果以上6名高管去年限售股解禁日一到就减持，由于当时孚日股份股价为9元多，2010年减持时成交均价多在11元以上，因此，这6名高管套现金额将比2010年少2000多万元。

　　传统主业下滑转向光伏

　　孚日股份的主营业务原本是家纺，但2009年6月，公司突然宣布投入4.65亿元进军太阳能电池领域，这一转变让投资者大跌眼镜。更让投资者不解的是，公司此次转投新能源产业的资金占到当时募资的近4成。

　　作为一家刚上市不到三年的公司，孚日股份2008年公开增发一亿股，募集到资金净额为12.6亿元，却拿出高达四成的资金投入光伏产业，违背了公司当初募资时的公开承诺，孚日股份当年公开增发时的承诺是：将募集到的资金悉数投向家纺类项目。

　　这次重金投向光伏给孚日股份带来的一个直接结果是，这家家纺大户被市场作为新能源股爆炒，自2009年初开始，在不到一年的时间里，孚日股份的股价翻了近3倍。

　　公司为何放弃传统主业而转向光伏呢？多名证券研究人士接受《投资者报》采访时均表示，孚日股份的主营业务是生产、销售中高档毛巾，由于产品差异化程度小，进入门槛比较低，中高档毛巾的价格战愈演愈烈，这严重制约了公司的盈利水平。

　　与此同时，公司的主营产品以外销为主，而当下国际金融危机并未完全消退，这在一定程度上导致了毛巾需求降低，公司收入减少。

　　财报数据显示，自2003~2006年，孚日股份以全球贸易为方向，营业收入快速增长，复合增长率达42.4%。2007和2008年，在人民币升值、出口退税率下调等不利条件下，公司努力保持国际业务的增长分别获得10%和12.32%的营业收入增长率。

　　但到2009年，在全球金融危机的巨大冲击下，出口业务受到严重影响，营业收入中的出口部分同比减少12%。2009年全年，尽管公司实现营业收入32.28亿元，同比微增1.12%，但净利润1.08亿元，同比下降12.2%。

　　正是由于主业利润空间有限，且受外部环境影响较大，孚日股份开始另辟蹊径，重金投向CIGSSe薄膜太阳电池项目。

　　不过，公司表示不会放弃家纺主业。“这并不意味着我们放弃了对家纺业的投资，而是把对家纺业投资的重点从生产转移到渠道、品牌建设和新技术上了。” 孚日股份董事长孙日贵此前对媒体表示。

　　此外，在公司主业下滑的同时，孚日股份历年的财务费用率均大幅高于行业平均水平。从2003~2009年，年平均财务费用率为5.88%，远远高出行业平均水平的2.2%。究其原因，英策咨询的一份报告表示，“主要因为在公司银行贷款中，短期借款占比巨大，融资成本较高”。

　　套现或因光伏前景不明

　　孚日股份转向后的薄膜太阳电池业务能否马上为公司带来利润呢？或许公司2010年的三季报让投资者看到了些许希望。

　　三季报显示，公司持股50%的埃孚光伏公司本期实现净利润2066万元，公司确认投资收益1033万元，比2009年同期大幅增长。而埃孚光伏是公司在光伏产业试水项目，主要从事晶体硅太阳能电池封装，目前已具备50MW生产能力，投产以来生产经营正常，已为公司贡献利润。

　　但这还只是一个开始。《投资者报》从公司市场部了解到，由于孚日光伏研发的铜铟硒(CIS)薄膜太阳电池是全球光伏产业内技术复杂程度最高的光伏产品生产和研发工作，相比第一代晶体硅太阳电池和非晶硅薄膜太阳电池，工程技术复杂，调试期也稍长。

　　孚日股份也公开表示，孚日光伏争取在较短时间内达到可以批量生产的技术水平，但预计该项目对公司2010年度财务状况和经营成果不会产生较大影响。

　　正是由于主业的下滑以及光伏业务前景的不明朗，公司高管的减持似在情理之中，不过也有不愿具名的券商研究员对《投资者报》透露，高管的套现可能与光伏新项目投资有关。

　　因为以上6名高管中，其中3名董事均为公司控股股东山东孚日控股股份有限公司的股东，这三人分别是单秋娟、秦丽华、王培凤。在此次减持高管中，这三人也是套现金额最多的高管，但就此采访孚日股份董秘办时，并未得到明确答复。