* 12月官方PMI回落至三个月最低，至53.9%

* 新订单及购进价格指数降幅明显，分别为2.9和6.8个百分点

* 增长动力仍平稳，未来经济下行趋势不会很明显

* 稳定物价措施初见成效，後期压力仍较大

　　中国12月宏观经济先行指标--官方制造业采购经理人指数(PMI)在连续四个月上升後首度回落，较上月回落1.3个百分点.分析人士称，中国经济增长动力仍平稳，未来经济下行趋势不会很明显。

　　中国物流与采购联合会(CFLP)周六公布，12月官方制造业PMI为53.9%，明显低于路透访问分析师预估的55.5。

　　分项指数显示，同前月相比，新出口订单指数、积压订单指数、产成品库存指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数上升，但升幅较小，多在1个百分点以内;其馀各指数均有所下降，其中新订单指数、购进价格指数降幅较大，分别为2.9和6.8个百分点。

　　"12月份PMI指数较上月降低1.3个百分点，其中新订单指数下降比较明显，值得关注。"CFLP新闻稿援引特约分析师张立群称。

　　不过他亦称，11月份工业增加值增长率较上月略有提高，出口和投资增长率明显提高，从这些情况看，未来经济下行趋势不会很明显。

　　有分析师认为，12月中国央行加息及上调存款准备金等紧缩政策以及高企的物价压力，使得需求和供应都出现了一定程度的降温，这也是经济结构调整及平稳增长的需要。

　　官方制造业PMI自2009年3月升至荣枯分水岭50上方後，迄今已连续第22个月保持在50以上.此前公布的数据显示，中国11月居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.1%，创28个月新高;工业品出厂价格(PPI)同比上涨6.1%，社会消费品零售总额同比增长18.7%，工业增加值同比增长13.3%。

　　官方PMI图表 

　　**新订单及购进指数回落，紧缩政策是主因**

　　虽然12月PMI录得四季度最低，但仍高于长期平均水准，且生产指数等虽回落，但仍处较高水平，表明当前工业生产较快增长势头并没有改变，也说明制造业正在朝向增速适度、结构优化等预期方向发展。

　　12月新订单指数及购进价格指数回落显着，分别为55.4%和66.7%.分析认为，一系列抑制通胀的紧缩政策初步见效，通胀压力有所减缓，但通胀依旧是当前中国最严峻问题.未来针对价格压力而出台的紧缩政策，料仍是意料之中。

　　中国11月CPI同比涨幅创出28个月新高，料全年涨幅超过年初设定的3%左右，国务院发展研究中心副主任刘世锦日前表示，2011年中国CPI高点可能控制在6%之内，高点或出现在明年一季度。

　　为控制通胀，以拉住节节攀升的物价并遏制资产价格泡沫，中国央行在12月频频出手，先是宣布年内二次加息，并再度上调存款准备金率，後于26日上调了金融机构贷款(再贷款)利率和再贴现利率，两者均为两年内首次调整。.以昭示其货币政策加速回归常态的决心。而央行选择在明年上半年物价高点到来之前进行紧缩，亦有利于抑制通胀预期。

　　中国央行副行长胡晓炼上周表示，下一阶段央行将把稳定价格总水平放在更加突出的位置;继续综合运用利率、存款准备金率、公开市场操作等常规价格和数量工具，加强工具使用的有效组合。

　　紧缩预期强烈，导致中国股市沪综指11-12月累计下跌约5.75%，终结此前连续四个月涨势。

　　制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由五个主要扩散指数加权而成.通常PMI指数在50以上，反映经济总体扩张;低于50，反映经济衰退。

　　下表为各月制造业采购经理指数(PMI):

　　下表为12月制造业PMI各分项指标(%)