凭借低成本、低价格生产的品牌，中国制造商已开始主宰全球市场。但随着通胀飙升至两年高位，企业将成本转嫁给消费者，“世界工厂”是否正在丧失其竞争优势？

　　上周的beyondbrics图表对中国的采购经理人指数(PMI)进行了细分，显示出2008年至2010年间这些分项指数的变化。图表展现了中国制造商面临的黯淡景象：在成本继续飙升，转化为更高价格之际，出口增速已开始放缓。

　　月度PMI指数根据Markit对400家制造企业的调查结果编制而成，所选企业全面覆盖了中国的地区和行业范畴。指数数值超过50代表制造业处于扩张之中，低于50则表明制造业处于萎缩。

　　乍看之下，中国的制造业似乎非常健康。与2008年全球金融危机最为肆虐之时不同，多数PMI分项指数（包括指数本身）现在都处于扩张之中。产出和新订单指数增长尤为强劲，两者都逼近60。

　　然而，对于企业而言不幸的是，自2008年以来涨幅最大的是投入价格。这个分项指数在两年间惊人地升高了50点，主要原因在于原材料价格飙升，尤其是金属价格。

　　成本上升已促成了价格的上涨：价格分项指数表明，2008年至2010年，商品价格几乎上涨了一倍。

　　毫不令人意外的是，制造商正受到不利影响。尽管销售持续攀升，增速却在放缓：自2009年以来，新订单（包括出口订单）和产出均出现了下滑。

　　这是中国制造业优势终结的开始吗？

　　汇丰银行(HSBC)首席经济学家简世勋(Stephen King)的答案是否定的。他指出，相对于其它国家，中国的劳动力成本仍然很低。他告诉beyondbrics：“这意味着，投入价格的温和上涨不会让中国商品在国外市场不具竞争力。”

　　简世勋的说法得到了最新贸易数据的支持。尽管PMI新出口订单分项指数出现下滑趋势，但在2010年第四季度，中国的出口继续增长，12月、11月和10月份的同比增幅分别达到17.9%，34.9%和22.9%。

　　另外，简世勋提出，中国商品会继续保持竞争力的不仅是在外国市场。

　　“实际薪资涨幅是中国通胀率的两倍左右。这意味着，中国消费者的购买力正在增强，从而将提振对国内商品的需求。这是中国经济在平衡的一部分，人民币实际汇率上升也是其中的一个关键因素。”

　　资本经济(Capital Economics)高级中国经济学家马克•威廉姆斯(Mark Williams)对此表示认同。他补充称，长期而言，中国商品的价格不太可能大幅上涨。他告诉beyondbrics：

　　“中国的制造业具有高度竞争力和创新性。这意味着，长期而言，成本上升不会造成价格上涨，只会鼓励企业为了保持低价而提高生产率。”

　　当然，如果中国的通胀失控，所有这一切可能都会发生变化。低廉的劳动力成本和创新可能不足以令价格保持竞争力，国内实际薪资（进而还有购买力）将受到侵蚀。

　　但鉴于年通胀率为5.1%（低于很多新兴市场国家），而且政府不惧采取补救性措施，因此现在就敲响中国制造业的丧钟似乎还为时过早。