全球经济的复苏在改善但并不稳固，而飙升的油价正达到可能中止这一进程的水准，但出现新一轮衰退或甚至滞胀的可能极小。 

　　如果油价持续上涨，将迅速加大各国央行收紧货币政策的压力。而政策收紧的直接影响就是抽出部分推动经济复苏的流动性。 

　　不过，这对不同国家和地区的冲击各有差异，这要基于它们的潜在经济实力，以及是石油生产国还是进口国来区分。 

　　目前几乎没有决策者和分析师觉得惶恐。油价跳升归因于利比亚的动荡和更大范围供应中断的担忧，却与经济基本面没什麽联系。 

　　但价格水平已经高得至少足以给全球经济酝酿大麻烦。 

　　布兰特原油周四交投在每桶115美元附近，触及2008年8月以来最高位，美国原油期货也站上100美元关口。利比亚的血腥暴乱已导致该国的石油产出减少逾四分之一，关于政治动乱可能扩散到沙特等其他产油国的担忧，是油价蹿升的推手。 

　　布兰特原油期货合约盘中一度触及每桶120美元，德意志银行称该水准或为全球经济成长的拐点。 

　　"当价格达到每桶120美元时，石油在全球生产总值(GDP)中所占的比重就开始增至5.5%以上，从历史上看，这种情况下的全球经济成长面临压力，"德意志银行的分析师在报告中说道。  

　　路透市场分析师王涛称，技术分析显示今年油价可能穿破2008年高点，逼近每桶160美元。 

　　**油价上涨的持久性** 

　　一条经常被提到的经验法则是，油价每上涨10美元，就会将全球GDP增幅拉低0.5个百分点。 

　　按这个标准衡量，油价引发二次衰退的局面离我们还远得很。布兰特原油要达到每桶190美元左右，才会导致全球经济较当前水平再度萎缩。 

　　可法则也有讲不通的时候。举例来说，2005年左右油价猛升，但那时的经济却欣欣向荣。真正的关键在于高油价的可持续性。 

　　Renaissance Capital首席分析师Charles Robertson估测，石油年平均价格超过150美元的效果与1979年伊朗革命後的油价冲击类似。 

　　这将石油占GDP的比重推高至近8%，高于让油价开始打击全球经济成长的水平。 

　　不过Robertson表示，世界能够应对油价的短暂跳升，後者只将石油对GDP的影响提高到5%。 

　　同时，麦格理银行分析师计算得出，油价需要持续高于120美元并接近140美元，才会开始产生重大的全球影响。

　　而单单利比亚的民众反抗可能还不足以让这种情况发生。许多投资者和分析师真正担心的，是阿拉伯世界的稳定在更大范围内遭破坏，特别是沙特被拖下水的可能。 

　　例如，高盛的评论部分刺激了最近一波的油价涨势。该公司称，人们担心利比亚的动乱可能蔓延到其他产油国，且石油生产的进一步中断恐导致严重的石油短缺并需要实行需求配给，市场正对这种忧虑作出反应。 

　　如果沙特屈服于严重的反政府运动，那麽所有的臆测都会烟消云散。这个石油输出国组织(OPEC)最大的产油国握有超过五分之一的全球石油储备。 

　　**通胀** 

　　即便价格相对受限，油价任何一种形式的持续上升也会增大已在升温的通胀压力，进而促成货币政策收紧，并在全球产生不同类型的问题。 

　　中国等迅速成长的亚洲经济体已在疲于应对食品价格的上涨，并需要防止经济过热。 

　　中国国务院发展研究中心市场研究员邓郁松对和讯网表示，油价上升对消费者物价指数(CPI)的影响相对较小，但对生产者物价指数(PPI)的影响会比较深。 

　　在其他地方，更高的油价则可能瓦解西方官员费尽心思制定的一些复苏措施。 

　　已有耳闻要求英国政府叫停徵收石油税的呼声。英国政府制定了一项旨在遏制财政赤字的计划，石油税正是其中的一个收入来源。 

　　欧洲央行(ECB)官员对通胀的立场愈发强硬，尽管区内非核心成员国的经济成长孱弱不振。 

　　与此同时，高油价对美国的就业也没有任何好处。就业仍在持续拖累其他领域的复苏，并直接影响最为重要的消费者景气。 
　　根据Fathom Consulting的分析，发达国家中石油冲击对美国构成的通胀负担最大。 

　　该咨询公司计算，油价位于120美元会让英国和欧洲的通胀率上升约0.5个百分点，而美国通胀率的增幅却会超过1.5个百分点，因为美国对石油的消费更大且能源税较低。 

　　七十年代的石油危机造成物价上涨，全球经济成长受打击以及滞胀。这种情景再现的机率非常之低，但已不像数周前那样还是一道朦胧不明的前景。