沪深股市今天收跌，两市指数振荡下滑，盘中并没有像样的反弹出现。

　　截至收盘，上证综指报2957.14点，下跌1.50%，沪市成交1682亿元；深证成指报13004.86点，下跌1.17%，深市成交1240亿元。

　　市场点评：

　　酿酒板块今天逆势飘红。山西汾酒上涨5.70%，泸州老窖上涨4.10%，古井贡酒和贵州茅台涨幅超过2%。

　　医药板块整体表现强于大盘。东北制药上涨7.37%，片仔口和同仁堂分别上涨4.84%和4.11%，云南白药、天士力、新和成和双鹭药业等都录得2%以上的涨幅。

　　煤炭板块跌势较重。有六成以上的煤炭股跌幅超过3%，盘江股份以5.80%的跌幅领跌，山煤国际和兖州煤业分别下跌5.47%和5.12%。

　　有色金属板块也是下跌的重灾区。铜陵有色下跌5.19%，辰州矿业下跌4.27%，锡业股份、贵研铂业、西部矿业和包钢稀土等跌幅超过3%。

　　金融板块大幅下跌，券商股表现相对弱于银行股。宏源证券下跌4.21%，兴业证券、中信证券和广发证券跌幅都接近4%。银行股中建设银行和农业银行跌幅最小，但也都超过1%。

　　机械板块走弱。柳工和厦工股份分别下跌4.39%和4.19%，三一重工下跌2.86%，山推股份下跌2.37%。

　　综合评论：

　　今天3月期央票收益率伴随着放量发行上涨16.30个基点，让市场感到颇为意外。原先市场预计本期央票收益率持平，连小幅上涨的预期都没有。

　　有分析人士表示，此举彰显了央行力图乘势恢复公开市场资金回笼功能，但不至于降低短期内上调存款准备金率的可能性，却可能强化市场加息预期。

　　货币政策进入紧缩周期以来，中国央行一直偏重于使用数量工具，而谨慎选择价格用具。这种情况导致了央票收益率倒挂，央票丧失了回笼资金的功能。3月份和4月份公开市场将有巨量资金到期，如果通过正回购回笼3000亿元资金，再通过上调存款准备金率50个基点，也许刚好对冲掉这部分资金。随着市场资金面逐渐宽松，资金价格回落，央行上调央票收益率有助于发行放量，增加央行回笼资金的工具选择。从这个角度看，本期央票收益率上涨，或许试水市场的意味更浓重一点。当然，市场习惯性地担忧加息，并非不无道理。

　　巧合的是，今天韩国央行宣布加息25个基点，也触动了市场敏感的神经。毕竟现在油价高企，全球都在担心通胀压力增大，欧洲央行也有了加息的意向。

　　沪深指数本身就存在技术调整压力，原先市场保持强势振荡，受情绪驱动影响较大。今天央票收益率的意外一跳，推动了调整压力的释放。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）