沪深股市今天振荡收跌。两市指数早盘止跌回升，但午后弱势毕现，中小盘股和概念股出现抛盘涌现的情况。

　　截至收盘，上证综指报2958.08点，下跌0.87%，沪市成交2017亿元；深证成指报12677.61点，下跌1.54%，深市成交1359亿元。

　　市场点评：

　　银行股跑赢大盘。今天收盘时共有9只银行股涨幅超过1%，中信银行上涨3.06%，兴业银行和民生银行分别上涨2.65%和2.18%。券商股走弱，广发证券下跌3.23%，长江证券下跌2.13%。

　　地产股的表现也好于大盘。地产指数午后虽冲高回落，但仍收涨0.21%。名流置业涨停，旭飞投资上涨9.42%，苏宁环球、长春经开、中江地产和绿景地产等涨幅超过3%。招商地产上涨1.23%，金地集团和保利地产小幅上涨，万科A下跌0.57%。

　　钢铁板块活跃个股较多。新钢股份涨停，柳钢股份上涨6.06%，南钢股份、本钢板材和包钢股份涨幅超过5%。

　　农业板块大幅下跌。华英农业下跌6.61%，登海种业下跌5.71%，正邦科技下跌5.70%，獐子岛和好当家跌幅超过4%。
　　新能源板块整体走弱，核电、太阳能和风电股一齐下跌。孚日股份下跌7.98%，天威保变和乐山电力跌幅超过5%，金凤科技下跌4.31%，沃尔核材下跌5.67%，东方电气下跌3.74%。

　　机械板块也大幅走弱。山推股份下跌7.10%，安徽合力下跌4.93%，厦工股份下跌4.26%，柳工和三一重工跌幅超过3%。

　　综合评论：

　　今天市场算是把风格演变发挥的淋漓尽致，概念股和中小盘股的跌势明显加重，两市跌幅超过5%的个股共有163只，跌幅超过9%的个股有16只。

　　在资金面受限的情况下，无论是系统性风险，还是蓝筹股上涨带来的结构性风险，往往都是中小盘股和概念股难以面对的压力。中小盘股和概念股缺乏估值支撑，虽然各种故事题材的炒作让这两类股不需要考虑估值，但炒作的基础毕竟是宽裕的资金，一旦资金基石不稳，构建的虚幻景象就可能分崩离析。

　　一些累积了大量获利盘的二线蓝筹品种也出现了资金获利兑现的迹象，包括机械板块和水泥板块。这些品种因为盘子较小和行业预期较好等原因，属于防御基础上的进攻性品种，其股价弹性要大于银行等大盘蓝筹，在强势行情中涨势突出，如今弱势环境中自然跌幅也要大于银行股。

　　资金在逐步撤退，虽然对盘面的明显影响只是在近两个交易日才体现出来，但自从银行股上周开始上涨，这种端倪就已经出现了。只不过银行股的上涨在上周被不少投资者解读为市场的进攻而非积极防御。

　　市场或许并非就此一蹶不振，如果不出现非理性的恐慌，大盘短期的走势可能还是维持振荡。中国央行加大紧缩力度也只是在3月下旬刚刚开始，实质性的影响还未出现。中国央行今天发行990亿元的1年期央票，收益率继续持平，七天回购利率却下跌15个基点。现在A股市场只是在兑现未来的紧缩预期，无论是撤退还是防御，市场环境目前还算从容，蓝筹股的估值也为大盘提供支撑，因此市场短期的下行空间有限。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）