从华尔街日报中文网获悉，面对经济复苏乏力、大宗商品价格飙升的相同难题，欧洲央行与美国联邦储备委员会选择采取不同的对策。

　　正在为周四货币政策会议做准备的欧洲央行预计将成为自2008年全球经济陷入深度衰退以来，在全球大型发达经济体中率先启动加息的主要央行。

　　目前Fed仍在实施其宽松的货币政策，将短期利率维持在接近于零的水平，并通过购买国债向经济注入额外的资金。不过在Fed内部，围绕何时加息的争论正愈演愈烈。少数主张加息的委员正在探讨于今年晚些时候加息以抵御通货膨胀风险的可能性，但包括Fed主席在内的多数委员看来并不愿意在短期内采取行动。

　　欧洲央行与Fed的政策走向分化将对经济增长、通货膨胀以及金融市场产生巨大影响。两者下的赌注都很大。如果欧洲央行当前的加息决定是错误的，则可能阻碍欧元区的经济增长。倘若Fed维持宽松货币政策的做法是错误的，则可能引发通货膨胀，损害美国国内经济。

　　与此同时，全球其他主要央行正在推进其各自的政策进程。中国央行周二宣布将基准利率上调0.25个百分点。这一加息决定早于市场人士的预期。

　　日本央行正在为本周三至周四的货币政策会议做准备。日本近期遭受了自然灾害以及核危机的冲击。日本央行正考虑推出新的宽松措施，向银行发放低息贷款，再通过银行提供给受灾地区进行震后重建。

　　英国央行也将于本周四召开货币政策会议。该央行正在努力权衡高通货膨胀与经济衰退风险。预计英国央行将在本次会议上维持现行政策不变，但将在抑制物价不断上涨问题上面临更大压力。

　　与以往相比，眼下如何退出宽松货币政策可能是央行面临的更大难题。全球主要央行将不得不就何时启动退出进程以及如何退出做出决定。周二公布的Fed 3月份会议纪要暗示，Fed委员们在经济前景以及政策走向问题上存在较大分歧。

　　虽然Fed尚未决定何时启动加息，但围绕如何启动的争论已经开始。包括Bullard在内的一些委员希望Fed把出售手上持有的大量国债作为转向紧缩立场的第一步，而不是采用传统的上调短期利率方式。

　　摩根大通(J.P. Morgan)首席全球经济学家Bruce Kasman称，如果欧洲央行转向紧缩立场，而Fed继续保持宽松立场，美元可能会进一步下跌，因为投资者将追捧回报率更高的资产。据Fed的数据，自今年年初以来，美元兑一篮子货币汇率已下跌3%，较十年前下跌24%；不过，过去美元曾出现过更为剧烈的下跌，其中包括发生在2008年7月份和上世纪90年代初的两轮下跌。

　　政策走向分化是对全球主要央行公信力的一种考验。欧洲央行认为，现在启动加息可能有助于避免欧元区借款成本在晚些时候进一步大幅上升。预计欧洲央行将在本周四会议上将基准的拆款利率上调25个基点至1.25%。欧元兑美元本周以来一度触及5个月高点。

　　反观美国，Fed认为，在试图减缓经济增速之前，维持宽松政策不变将有助于促进经济继续复苏。美国当前的经济复苏尚处于初期阶段，仍在受到楼市滑坡、消费者抑制支出以及高失业率的困扰。

　　如果欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)的决定是错误的，那么加息可能会损害欧元区内像希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙这样脆弱的经济体。与此同时，欧元走强将令欧元区出口产品变得更加昂贵，从而将削弱德国的出口业。