行情回顾

　　4月1日，内地籽棉收购均价6.18元/斤，折皮面收购价27824元/吨，较上周下跌0.15元/斤，跌幅2.4%。国家棉花(28755,295.00,1.04%)价格B指数较上周下跌532元/吨，为30111元/吨，跌幅1.7%。新疆标准级皮棉销售均价30919元/吨，较上周下跌143元/吨，跌幅0.5%。郑棉1109合约较上周跌幅6.75%。

　　棉纺市场

　　3月31日，国家发改委等部门发布了《2011年度棉花临时收储预案》，决定自2011年9月1日至2012年3月31日实行棉花临时收储制度。标准级皮棉到库价格19800元/吨(公重)，收储的棉花为2011年度400型棉花企业生产加工的并经仪器化公证检验的锯齿细绒面。我们认为，《预案》有助于稳定植棉面积，但对当前棉花供求基本面并不产生实质性影响。

　　4月1日，纯棉普梳32支纱均价36800元/吨，比上周下跌1.6%；纯棉精梳40支纱均价44270元/吨，比上周下跌1.23%；涤棉45支纱均价30500元/吨，比上周下跌1.61%；气流纺10支纱均价25350元/吨，比上周下跌1.17%。

　　近期，棉纱、坯布价格持续下跌，多数品种纱价较3月初下跌3000元/吨以上，而厂家出货困难的情况仍未改善，产成品库存继续加大，企业开机率严重不足，部分地区规模较小的企业开始停机观望，市场看空心理浓重。

　　国际市场

　　本周，一方面由于资源供应依旧紧张，另一方面由于下游需求疲软，导致多空双方争夺激烈，ICE期货继续前周的震荡走势。从技术图形上看，上方200美分阻力较大，如果不出现较大利好消息的情况下，估计很难突破。后面延续震荡走势的概率较大。

　　本周，USDA公布了美国棉花种植意向报告，报告显示，2011年美棉种植面积为7634万吨，同比增长14.5%。

　　另外，USDA最新公布的美棉出口数据显示，在截至3月24日的一周里，中国对美国陈棉的新增签约量为6.48万吨，但取消了3.7万吨的订购合同。主要有以下几方面原因：一是中国国内面积近期持续走低；二是纺织品销售不畅，产成品库存逐渐增加；三是印度棉花和纱线将很快进入到国际市场。

　　市场这次将注意力集中到4月份将公布的全球棉花产销存预测上来，期待USDA报告能给投资者指引。

　　后市展望

　　前期高位运行的棉价迫使众多纺织企业转向了化纤和混纺产品，棉花消费量也因此减少。我们认为后期纱线销售情况是否好转对行情走势十分关键。在下游需求未出现转变之前，行情或将继续维持震荡偏弱走势。