1. 中国国家统计局数据显示，6月份，全国居民消费价格总水平同比上涨6.4%，环比上涨0.3%。全国工业生产者出厂价格环比与上月持平，比去年同月上涨7.1%。

　　点评：6月份CPI同比增幅基本符合市场预期，以猪肉价格为主的食品价格对CPI推动作用突出，居住类价格贡献也比较明显。现在有市场观点认为三季度CPI可能见顶，主要是对猪肉价格结束升势预期较高，以及认为需求萎缩也会减轻通胀压力，但这一预期仍需要至少一两个月的数据才能验证。6月份PPI同比增幅止跌回升，基数原因影响较大，环比增速保持稳定。

　　2. 据海关总署10日发布的数据，上半年中国外贸进出口总额达17036.7亿美元，增25.8%；上半年贸易顺差为449.3亿美元，收窄18.2%。其中出口1619.8亿美元，增长17.9%；进口1397.1亿美元，增长19.3%。

　　点评：6月份出口数据基本符合市场预期，但进口数据普遍低于市场预期，显示中国内需增长继续放缓，紧缩政策效果显著，这也支持通胀压力未来会有所减轻的预期。

　　3、新华网报道，中央水利工作会议8日至9日在北京召开。胡锦涛、吴邦国、温家宝、贾庆林、李长春、习近平、李克强、周永康等主要党和国家领导人悉数出席，这是新中国成立以来首次以中共中央名义召开的水利工作会议。这个有史以来最高规格的治水会议阐述了新形势下水利的重要地位，对事关经济社会发展全局的重大水利问题进行了全面部署，动员全党全社会掀起大兴水利的热潮。

　　点评：这次会议凸显中共中央对水利建设的重视程度，未来水利建设有望成为推动中国投资增长的重要动力之一。市场对水利建设的计划投资规模了解充分，目前也没有额外的追加计划，中共中央的高度重视起到的作用应该是确保水利建设的落实。如果水利建设因此加速，相关上市公司的经营收入可能提前兑现。

　　4. 《华尔街日报》报道，中国央行行长周小川周五表示，CPI环比升幅能更好地反映出物价水平。他的讲话暗示，如果6月CPI同比升幅较大，市场也不应对此作出过度反应。周小川表示，抑制通货膨胀并不是央行货币政策的唯一目标，其还需要顾及维持经济增长、保持高就业率和平衡国际收支。

　　点评：周小川的讲话似乎是希望市场淡化对CPI同比增速的担忧，另外央行货币政策还是会保增长，因此在经济增速明显回落或过低时，紧缩政策未必会继续加码。

　　5. 《上海证券报》报道，民航局局长李家祥近期在中央党校作专题报告时表示，《国务院关于促进民航业发展的若干意见》出台，将对整个民航业形成巨大支撑作用。

　　点评：李家祥提出会重点从五方面构建民航业的资金保障和公共政策体系，主要包括机场基础设施建设和其他各类税费减免、补贴政策，这将有利于提升航空业规模和促进经营效益。此外，三大骨干航空公司可能在政府引导下进行行业整合，行业集中度和国际竞争力的提高利好行业龙头。

　　6、 《第一财经日报》报道，鲁花集团有关人士表示，由于食用油限价结束，加上作为原料的花生价格大涨，鲁花品牌的花生油涨价5%，涨价通知已经在全国下发。

　　点评：花生价格大幅上涨是鲁花对花生油提价的主要原因，大豆价格相对稳定，而且供应充足，因此豆油价格上涨压力较小。然而，人力等其他成本上涨是其他企业都面临的问题，因此如果鲁花涨价没有被约谈，不排除其他企业也有涨价计划的可能。

　　7. 《上海证券报》报道，8日公布的数据显示，美国6月非农就业岗位创去年9月以来的最小环比增幅，失业率则攀至年内新高，这意味着美国的劳动力市场复苏依然举步维艰。

　　点评：美国经济是否好转，失业率、贷款和房价是值得重点参考的数据，目前除了小企业贷款在月前录得不错的数据外，其他都还未给出积极信号。

　　综合评论： 

　　周末公布的部分6月份宏观经济数据显示，中国目前通胀压力未减，内需增速则进一步放缓，这些信号基本都符合市场对经济形势的大致判断。最受瞩目的通胀数据没有任何意外，但仍由此引发了关于三季度CPI是否见顶的讨论，由于分歧依然广泛存在，市场无法形成统一判断，因此中国股市可能继续维持现在的格局，即指数的上涨空间可能不大，但个股有望继续活跃，中报预增题材、超跌的优质中小盘股和有消息面支持的概念股仍值得关注。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）