周一PTA期货冲高回落。主力合约TA1201以9550开盘，高开6点，早盘增仓上行，最高至9680后震荡回落，尾盘急速减仓下跌，最低下探9528，至收盘上涨4点收于9548，持仓量减少3386手至32.54万手，成交量为77（-2）万手。

　　从盘后持仓情况来看，TA1201合约永安期货多单增仓4896手至19944手，国联期货空单减仓43手至14662手。从持仓结构来看，前20名持仓量中净空单持仓量下降至28327（-10510）手。7月25日PTA注册仓单为1004张，减少24张，有效预报为0张，合计1004手（5020吨PTA）。

　　国际油价方面，因美国债务谈判陷入僵局，7月25日纽约原油期货9月合约下跌0.67美元或0.67%收于99.2美元/桶。ICE布伦特原油9月合约下跌0.73美元或0.62%收于117.94美元/桶。

　　上游石脑油现货价为1005（-3）美元/吨CFR日本，MX现货价格为1293(+24）美元/吨FOB韩国，亚洲PX现货价格为1526（+13）美元/吨FOB韩国，PTA动态保本价在8995元/吨附近。PX-石脑油价差为521美元/吨，PX盈利221美元/吨。日本出光、日本吉坤日矿日石能源、埃克森美孚8月PX亚洲合同倡导价出台，分别在1650、1680、1600美元/吨。折算8月PTA生产商生产成本在9368-9771元/吨。

　　现货方面，江浙市场PTA价为9400（+50）元/吨，外盘台湾产PTA价为1205（+5）美元/吨，折合人民币价9712元/吨。中石化、翔鹭等PTA生产商7月合同结算价一致定位在9450元 /吨。

　　下游涤纶长丝价格普遍上涨150-300元/吨。江浙地区主流工厂涤丝产销高低不等，多数勉强做平附近，少数较高150%左右，部分工厂较低为4-6成。

　　终端市场，7月25日中国轻纺城总成交491（-73）万米，长丝布类成交393万米，短纤布类成交98万米，其中棉布17万米，TC布约12万米，TR布约22万米，人棉36万米

　　技术面上PTA期价均线系统多头发散，MACD红柱持续增大。

　　综述：国内股市暴跌影响市场心态，周一PTA期货呈现冲高回落走势，短期面临震荡调整压力。中期在成本和需求支撑下价格仍有上涨动力。周一PTA产业链重要数据密集出台，对于研判后市走势提供重要参考。7月份PTA国内合同结算价多定位在9450元/吨左右，扣除返佣部分，实际价格最多只有9300元/吨，已经低于现货价，也是今年以来下游工厂合同货原料成本最低的月份。导致聚酯企业在现货市场上追涨意向不强。但8月份PX报价大幅提高至1600-1680美元/ 吨，PTA生产成本最低也在9350元之上。PX现货价跟随走高，成本支撑强劲。PTA下游涤纶长丝价格大涨，其他切片短纤等价格也坚挺，聚酯工厂库存整体偏低，新的聚酯装置投产提高行业开工率水平，对PTA刚性需求稳中增加。当然，PTA市场也面临一些利空因素。主要有两点。一是夏季用电高峰江浙局部地区如常熟已经对下游化纤纺织企业开始限电，间接影响PTA需求。二是PTA新增产能释放供给压力，制约PTA反弹高度。

　　操作方面TA1201合约原多单持有，止盈9400，锁定盈利100点。日内9500-9600之间高抛低吸。