* 7月汇丰制造业PMI终值一年来首度跌破荣枯分水岭

* 产出分项跌至48，创2009年3月来新低

* 紧缩政策和外部需求疲软下，制造业现萎缩

　　汇丰(HSBC)发布的中国7月制造业采购经理人指数(PMI)终值，一年来首度跌破荣枯分水岭，并创28个月新低，显示中国紧缩政策效应持续释放和外部需求疲软背景下，制造业疲弱迹象显现。

　　汇丰周一公布的数据显示，7月制造业PMI下滑至49.3，略优于一周前发布48.9的初值数据，但低于6月终值50.1.PMI是一个以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标。

　　"终值尽管优于初值，但仍是跌至50.0临界值下方。证明在持续紧缩和外部需求疲软的背景下，制造业增长动力在放缓."汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌称。

　　但他并不认为应当过度担忧当前中国制造业增速.他指出，目前PMI水平仍与12-13%工业增速保持着相符的步调，这样就为中国政府在三季度管理通胀，持续紧缩政策预留了空间。

　　从7月汇丰制造业PMI的分项数据看，产出指数继6月跌破50.0临界值後，本月继续下滑，来到47.99的低位，为2009年3月来的新低.机械维护、电力和原料供应紧张是导致产出下滑的原因。

　　此外，经季节性调整的新出口订单指数已连续三个月低于50.0临界值，说明新出口业务量收缩.而因市场潜在需求持续减弱，中国制造业的新业务增速放缓至接近停滞状态。

　　价格方面，制造业厂商表示，7月份成本涨幅虽然略大于上月，但仍算温和.成本负担上升的原因普遍与原料价格上涨有关，另一方面，制造业的成品价格仅有轻微涨幅，且已回落至一年以来最低。

　　PMI高于50表示制造业在扩张，低于50则表明制造业萎缩;它是一个建基于五个单项指标的综合指数，各指标及其权重分别是:新订单0.3、产出0.25、就业人数0.2、供货商供货时间0.15、采购库存0.1，其中供货时间指数作反向计算，使其可比性与其它指标一致。

　　周一稍早公布的中国官方7月制造业采购经理人指数(PMI)降至50.7，为连续第四个月回落，但则远优于路透调查中值50.1.尽管数据显示中国经济仍处回调过程，但增长率变化则总体呈平稳回调态势。

　　以下为过去一年的汇丰中国制造业PMI数据: