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一家之言:PTA成本支撑明显 前期高点出现调整

发表时间:2011年08月17日    作者:刘溟

  PTA近期反弹强劲,主要影响因素在于原料价格于月中大幅上涨,目前海湾报价1600美元附近。

  8月16日,郑州PTA(精对苯二甲酸)主力1201合约开于9768元/吨,收于9592元/吨,小幅下跌,延续了前一天的高位调整走势。

  近期国际原油价格波动剧烈,但原油下游产品PX(对二甲苯),在原油暴跌时表现较为抗跌,上周三以后更是跟随原油的大幅反弹开始走高,在国内一些PX装置故障的影响下,走势更是保持强劲。作为PTA的原料,PX这种强劲的走势,对PTA形成了有力的成本支撑。

  近期PTA的产业链中,各种装置事故频频,上游PX方面,惠州84万吨PX装置因炼油设备故障而停产至今,8月份台塑集团和大连PX装置意外停产。

  PTA装置方面,从8月4日开始,先是宁波石化产能80万吨的PTA装置意外停车,目前仍在抢修中,开启时间未明确。8月7日,受台风影响,宁波逸盛石化335万吨的PTA全线停车,目前厂家1号装置于本周二重启,年产能为60万吨,2号、3号装置仍需要检修2周左右才能重启。受影响的产能达到全部产能的17%左右。

  受此影响,PTA现货市场上重回供给偏紧的状态,这种状态直接导致PTA受外围市场影响暴跌后表现出的强劲反弹。

  从基本面看,PTA产能的释放需要通过实在的产量增加形成对市场的冲击,从而起到利空作用,但6月至7月份新增的产能暂时并没有造成现货货源明显增加。下游原料库存并不高,对现货的消化能力较强可能是原因之一。

  从下游情况来看,切片价格近期一直保持强劲,下游库存普遍有限。由于处于淡季,纺织终端的需求非常疲弱,棉纺尤为明显,化纤也受到了较大的影响。

  持仓显示PTA增仓幅度非常明显,投机资金介入推动期价反弹,但能否继续增加值得怀疑。如果资金不再大量涌入PTA市场甚至减持,期价调整的要求就相对明显了。同时,期价升水开始重现,且成放大趋势。目前达到200元以上,而根据以往经验400元是高限水平,仍有一定的空间。尽管产能有阶段性过剩的预期,但期货仓单非常有限,侧面说明可流通现货货源并不充裕。
稿件来源:第一纺织网

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