[市场表现]

　　棉花期货周四收低，全球宏观经济忧虑引发投资者卖盘，但巴基斯坦和中国出现产量问题使市场削减跌幅。欧洲债务危机忧虑和美国一连串经济数据疲弱引发全球股市下跌，促使投资者到金市和美国公债市场中避险。指标12 月棉花期约CTZ1 收低0.87 美分，报每磅1.0695 美元，盘中交投区间介于1.0382 至1.08 美元。昨日郑棉1205 开盘价21475，最低价21295，最高价21550，持仓量402664，收盘价21305，涨幅为0.21%。郑棉上涨无力，受阻于20 日均线，维持窄幅震荡，多空胶着，连续几日持仓量和成交量变化不大。

　　[行情分析]

　　国家棉花指数有所止跌。代表国内2 级棉花的A 指数报20607 元，代表国内3 级棉花的B 指数报19067 元。

　　[操作建议]

　　在整体市场信心不稳的大背景下，棉花外盘靠巴基斯坦传言降雨影响产量提振，国内受收储价提振，都不约而同企稳小反弹，在收储价2 万附近和21000 之间震荡。建议多观望少操作，2 万附近多单可继续持有至收储政策出台前后。