* 李宁同店销售成长不见改善迹象

* 下半年存货购回约2亿元人民币

* 明年存货购回不会高于今年

　　中国体育用品行业竞争更趋剧烈，致李宁同店销售成长率未见改善迹象。不过公司表示，明年存货回购金额将维持今年水平，不会往上增加。

　　分析师指出，李宁仍处于转型的"阵痛期"，获利及毛利率短期难见改善。

　　"我们上半年同店销售增长率是低单位数，最近一段时间，没有明显好转。"该公司行政总裁张志勇说。

　　受到人工、店租等成本上升，以及迈入高端市场不顺，导致库存增加影响，李宁2011年上半年营业额及毛利都有所下降。

　　Miare Assest发布报告称，因李宁订单成长缓单以及下半年还要买购入存货等成本，将下修其2011年获利预估48%，目标价也由11.5港元，调低至6.5港元,并重申"减持"评级。

　　李宁上日公告，中期净利按年下跌49.5%，至2.94亿元人民币；中期营业额42.89亿元人民币，较上年同期的45.05亿下降约5%。

　　以中国奥运健将为名的这家运动用品商，近年来在转型至高档商品的过程中，遭遇国际大牌Nike(耐克)、Adidas(阿达斯,爱迪达)等强敌，转型并不顺利。公司7月发布获利预警称，由于库存影响分销商进货，公司营收将下降，同时公司也会向分销商买回库存。

　　**明年存货购回不会高于今年**

　　张志勇表示，公司目前正在由降低库存、淘汱没有效益的店铺以及改善产品结构三个方向着手，今年上半年已经以1亿元人民币购回库存，下半年预计还会再以约2亿元买回存货。

　　他表示，公司已开始建构清库存的网络，未来清货通路(inventory clearence channel)占零售的比重将上升至15%，目前为11%，"明年下半年库存会很快降下来。"

　　"明年(库存回购金额)不会超过今年这个数。"张志勇说。

　　他同时表示，目前体育用品店家数过多，将持续整合营运没有效益的分销店，未来注重的是同店销售成长，而不会为了要增加家数，反而牺牲运营效益。

　　李宁上月即表示，因公司持续清理存货以及整合分销店，中期毛利率将下降，并导致股价接连重挫。

　　收盘时，李宁小涨0.33%至9.03港元，过去一个月来跌4.46%；大盘恒生指数涨1.47%。