行情回顾：

　　周二，PTA低开后下行，随后触底反弹，但上午10点开始走低，午后总体维持弱势震荡，尾盘拉涨。主力1201开于9928，日内最低9880，尾盘收于日内高点9998。日内成交1547864手，持仓增4078手至372350手。

　　上游市场：

　　美劳工日休市，美原油电子盘跌2.85至83.6，Brent跌2.25至110.08；石脑油跌16美元至956-959美元/吨CFR日本；异构级MX跌16美元至1349-1350美元/吨FOB韩国；亚洲PX跌12美元至1669-1670美元/吨FOB韩国，欧洲跌5美元至1590-1592美元/吨FOB鹿特丹，美国平稳在1590-1600美元/吨FOB美国海湾。

　　下游市场：

　　江浙涤丝延续稳中小幅上涨，局部厂紧俏规格推涨五十到一百，下游坯布销量略增，但布价难涨、利润微薄、库存偏高限制销量的回升。下游需求跟进乏力，大多直纺涤短厂家维稳走货，厂家报价平稳，1.4D半光现况出厂报价在13500-13600元/吨左右。个别厂家迫于成本压力，今日报价仍有100左右上涨。

　　综合评述：

　　由于隔夜欧洲股市暴跌，原油电子盘也继续下挫，欧元区波澜再起影响市场信心。PX报价小幅下挫，PTA的利润有所回升，但现货市场报价依旧坚挺，分析主要是因为供应偏紧和成本压力。现货昨日登上了10300关口，并且没有受到期货的走弱影响，反过来现货的坚挺将给期货以一定的支撑，也是期货价格难以大幅调整的一个原因。另外，聚酯厂库存低位，但是由于终端纺织低迷，目前产品销售形势一般，聚酯价格推涨困难，因此在原料PTA和MEG不断上涨的前提下利润有所压缩。由此我们推断，如果终端需求持续低迷，将难以消化聚酯和PTA巨大的产能扩张，最终将在聚酯环节形成库存，压力逐渐向上传递，制约原料价格的上涨。但这需要经过一段时间的积累，也是中长期看空PTA市场的一个主要依据。短期内，如果原油持续低迷，PX上涨动力减弱，有可能适当调整，PTA或继续下行。但是，如果外围市场环境逐渐企稳，原油企稳回升可能会再次推升PX价格，甚至PTA可能再次坚挺。但总体看，因终端承受能力有限，PTA上涨的空间已经不大。

　　总体看对PTA保持短期围绕万元关口震荡，中长期下跌的观点。从历史来看，MACD死叉的形成是PTA转弱的一个比较可靠的信号。