欧债危机悬而未决，大宗商品集体回调。pta期价反弹至8900上方后缩小涨幅，短期反弹空间受限。

　　国庆长假外围市场跌宕起伏，三大评级机构频繁对欧元区部分国家信用评级降级警告，而美国公布的非农就业数据好于预期提振市场信心，大宗商品和股市呈现前抑后扬的走势。目前内外宏观经济环境仍未趋稳，pta短期反弹空间受限。

　　商品波动幅度加剧

　　大宗商品价格走势强弱主要在于美元的强弱，而美目前自身的经济发展状况已不能为强势美元奠定坚实基础，但欧元区债务问题持续存在并不断演化，欧元弱势必将支撑美元强势走高。国庆长假美三大评级机构对欧元区部分国家评级下调，其中惠誉下调意大利和西班牙长期主权信用评级，将两国评级展望列为负面。

　　欧债危机长期演绎未化解支撑美元强势运行，而全球经济增长减缓预期导致市场对大宗商品需求减弱，双重压力下商品价格走高缺乏实际需求刺激。大宗商品走势与全球经济环境紧密联系，已经不再是单纯的商品价格问题。目前美元指数虽已脱离前期振荡平台呈上行趋势，4日一度最高靠近80关口，随后下探至77一线获得支撑，美元波动加剧将导致大宗商品价格波动加剧。 
       
　　需求遭遇价格绑架

　　长假避险情绪上升促使节前国内外大宗商品集体出现回调，跟踪国际大宗商品价格走势的crb指数全月大跌逾13％，国内市场的商品综合指数也下挫10％，金融属性较强的工业类商品首当其冲。表面上看是市场对于欧债危机不断恶化的担忧，实际是仅靠货币刺激已无法维持大宗商品高位运转的事实，在内外大宗商品集体回调的压力下，pta自然难以一枝独秀。

　　10日汇金入市增持四大行，给弱势运行的市场带来了想象的空间，但11日盘中并不显得乐观。近期商品价格有所回调虽少不了调控政策的功劳，但最根本的问题仍在市场需求不景气和产品生产成本过高。在需求遭遇高价绑架的影响下，生产企业不敢贸然生产，而贸易商则不敢接货，整个市场上下游环节总体观望情绪比较多，难以使得实体经济有效运转。

　　PTA强势格局不再

　　往常“金九银十”是化工市场的销售旺季，但无奈9月大宗商品集体陷入回调，化工类也不能幸免，节前pta主力合约一度回调至8300一线。节后pta期价最高曾一度冲高至9000附近，但由于下游聚酯需求仍较为平淡，棉价受收储价19800支撑，期价疲软运行于2万关口上方。pta期价虽跟随原油价格走高有所反弹，但高处不胜寒走势多以高开低走为主。 
        
　　 进入第四季度后，国内会习惯性的进入流动性紧张阶段，对资金敏感型的pta上下游产业链势必受到影响。目前国内温州部分倒闭企业主跑路现象的存在，虽有涉足民间借贷风险所致，但根本原因在于经营发展瓶颈问题，且沿海地区出口导向型企业较多。受欧美市场疲弱和人民币升值压力影响大，“金九”已成为泡影，“银十”pta价格能否走高将受考验。

　　节前PTA期价由8300低点有所反弹，且节后一度反弹至9000关口附近，主要是市场前期下跌后的自然修正。目前原油价格在80附近上下振荡，强势原油缺乏经济增长刺激已受资金抛弃，短期难以从源头上刺激PTA成本上升。而欧元区债务问题悬而未决，如隐形炸弹时刻有爆发的危险，市场对全球经济增长信心未有效恢复。国外“占领华尔街”在进行，国内诸如温州企业主跑路事件未消停，在内外宏观环境未趋稳的背景下，大宗商品价格缺乏利好支撑难以有效反弹，PTA反弹的空间也将有限。