今日市况：

　　今日股市期市风云变幻，天突转晴。由港股飙涨、EFSF有望实施、10月汇丰PMI创5个月来新高、3年期央票利率15个月以来首次下行等多重利好引发的上扬行情在下午狂飙突至。股市上涨超过2%，铜、天胶在资金大举进入推动下，纷纷涨停。期棉市场在万山红遍的周边商品涨势感染下，各合约出现中幅反弹。至收盘，郑期棉指数涨278至20240。总成交量略放大至23.9万手，总持仓增1.9万手至35.1万手。主力1205涨295收于20390，成交22.2万手，持仓增1.9万手至24.2万手。盘面看，20000整数关口支撑力显现，持仓增加，资金略有增持，反弹似在演进。

　　相关市场：

　　21日ICE期棉交投继续清淡，主力12月合约小涨24点收于97.10美分。今日进口棉价格指数M涨0.32美分至113.80美分，折滑准税价至18924。今日内棉现货方面，中国棉花价格指数继续下跌，跌62至19561，籽棉收购延续前期棉企不敢收、收即亏；纺企不敢买，订单少的现状。21日纱线价格方面，涤短、粘短继续下跌。32S、40S不见上扬，价格维持在27500、33000一线。今日撮合市场各合同随同期货市场反弹，其中MA1201涨100至19490。

　　相关消息：

　　温总理22日在视察广西时指出，要进一步巩固房地产调控成果。

　　昨日，央行招标的3年期央票利率意外下降至一个基点至3.96%，这是15个月以来的首次下行。

　　汇丰中国今日发布10月PMI指数初值。数据显示，10月中国制造业PMI为51.1(9月份为49.9%)，重返景气线以上，为5个月来最高。同时，制造业产出指数、企业采购数量等指标增速均呈现放大趋势。

　　在德法两国针对欧洲金融稳定基金（EFSF）的两种提案相继被否定后，欧盟或出炉总值达到9400亿欧元的合并基金方案。
　　技术看盘：

　　郑期棉指数今日高开高走收出中阳线，组合K线形态看有继续反弹可能，但上方多条均线均呈高压态势，向上路途依然艰难。指标方面，MACD、RSI、KDJ短期出现向上迹象。量价关系看，尚小的交易量可能是制约反弹空间的重要因素。

　　后市展望：

　　周边股市、其他商品的上扬仅仅决定短期商品气候的略微改变，这些改变是否具有长期意义很是值得怀疑。即使中国经济不存在硬着陆可能，但棉花需求何时转强实在是难以判断，因为从当前棉花供需形势下，举目张望，我们依然看不到总体面上纺织企业生产经营形势好转的迹象。操作上，依旧看淡后期市场走势。