粘胶短纤在三季度的一波反弹后，价格终于在国庆后大跨步下挫，低价不断冲击人们的底线。一个月不到市场主流价格从19500-20000元位置一路下探至目前的18500元水平，月累计下跌近2000元/吨，大有跌破今年底价之势。 
   
　　不过目前市场人士心态与上半年有所不同，如果上半年的大跌还抱着希望下半年能转好的希望，那现在这样的行情今年也基本成型了，难再有反弹机会。资金问题也让人头疼，还有2个多月就是农历春节了，厂家目前必须根据目前的订单、库存情况早做打算，或减产、或低价抛售、早早预留资金。 
   
　　目前更大的问题是终端需求不畅，秋季本因是丰收的季节，却早早进入冬季，市场提前冬眠。整年纱布订单仅8-9月份有所增量。从目前人棉纱21000-21500元的价格来看的话，就算市场有采购粘胶短纤大单的意向，这个递盘价格也是大大突破粘胶厂底线的。 
   
　　目前粘胶短纤厂家的目标反而是保持价格的稳步下行。不单单是纱布行业，粘胶短纤厂家重中之重是保持资金链，从1-3季度粘胶行业上市公司的业绩报表来看，基本全线亏损，仅有1-2家能幸免。单季度亏损1-2亿的厂家不在少数。 
   
　　市场认为有19800元的棉花保护价，粘胶也跌不到哪去。但是看棉花今年的需求量数据：2011年5月消费量37万吨， 6月消费45万吨， 7月消费40万吨， 8月消费43万吨，9月消费20万吨。相比2009年消费棉花1000万吨左右，每月85万吨左右。2010棉花年度后半年，月消费40万吨。今年的需求较往年有减半之势，棉花还有收储，能平衡供应量，那粘胶呢？ 
   
　　10月中下旬起行业开工率是有快速下探之势，从10月初的82%的开工率锐减至目前的71%。如果11-12月继续维持2-4成的产销率，怎样的开工率才算是和需求匹配，怎样的开工率才能保持可承受的库存呢？按行业平均35天库存来算，行情不继续恶化，维持4成的产销算的话，年底6成开工率或许对应的是42-47天的库存。这样库存水平已堪比上半年的最高点。 
   
　　从成本来看11月所使用的原料主流在11300-11800元高位，极个别低的在10500位置。多对应的成本18500-19500元/吨。下月粘胶或将站在17000-17500元水平。