野村中国首席经济学家张志伟表示，尽管房地产市场急剧放缓，可能令2012年第一季国内生产总值(GDP)增长率低于8%，但是明年上半年中国将不会降息或下调银行存款准备金率。

　　"房地产市场看似正在快速萎缩--所有的领先指标都表明其将进一步疲弱--因此，我预计未来两个季度风险可能会偏向下档，并且(程度)可能会超过市场预期。"张志伟对路透称。

　　上周数据显示中国10月房地产销售下降，为六个月来首次，这证明政府的降温政策正在这个占GDP比重约10%的行业产生效果。

　　"按季度来看，我认为经济成长率低于8%是有可能的;鉴于上周公布的消息，我预计第一季成长率低于8%的可能性还要更高。"张志伟在参加路透中国投资峰会时表示。

　　张志伟称房地产业的萎缩已影响到钢铁业，并以10月钢铁价格和产量下降为证，同时也暗示其他相关行业越来越普遍的看法，即楼市疲弱情况严重。

　　张志伟表示，他预计今年馀下时间到至少明年上半年内，政策将以微调为主，排除了一部分中国观察人士传言政府即将出台刺激方案的可能性。

　　"明年来看，我预计政策将会从微调转向逐步放宽，不过即使是明年，我也不认为将会出台刺激计划。"

　　他说，目前已有来自多数公共住房建设的财政支持--今年有1，000万套保障房已开工建设.明年建设规模也将类似。

　　同时，政府很有可能通过提高新增贷款目标的方式提供货币支持，而非降息或下调银行存款准备金率。

　　"我们预计明年第一季将开始提高贷款供给，"张志伟称，并表示2011年新增贷款总量料将达到7.5兆(万亿)元人民币，2010年时为7.9兆。

　　我们目前预计(2012年新增贷款总量)将从今年的7.5兆提高到8兆元人民币。"他说。