走势回顾

　　昨日，主力CF1205合约高开低走，收小阴。开盘20300点，最高20320点，最低20230点，收20245点，较前一交易日上涨80点，涨幅0.40%。共成交约6.5万手，比上日大幅减仓10.3万手。持仓量179708手，减少9112手。据前20名会员持仓，多头减2601手至53246手;空头减180手至67879手。净空14633手，比上日净空单增加1900手。

　　国内现货市场：中国棉花价格指数(CCIndex328)为19054元/吨(-33);中国进口棉价格指数(FCIndex M)为105.66(-0.22)。进口成本按1%关税价17142元/吨，按滑准税价格17618元/吨。2011年11月棉花进出口关税汇率为1美元=6.3727元人民币。撮合市场高开上涨，缩量增仓。共成交17560吨，比上一交易日减少4840吨，累计订货量为51760吨，增加480吨。MA1112合同收于19010元，涨106元。

　　仓单方面：交易所注册仓单为130张，较上一交易日增加0张，有效预报为62张。

　　下游纱线报价：KC32S报26000(-100)，JC40S报30850(-50)。

　　外围市场：美棉3月合约收长上影小阳，开90.85，最高92.81，最低90.85，收91.35，涨0.48美分。

　　基本面分析

　　国内方面，昨日计划收储120000吨，实际成交68390吨;累计共成交930420吨。新疆累计成交644280吨，内地累计成交286140吨。据国家统计局，今年1至10月全国规模以上工业企业实现利润同比增长25.3%，增速比前三季度回落1.7个百分点。南疆籽棉收购价格稳定，棉农惜售心理有所松动。而棉企收购谨慎，市场有价无市。山东德州纺织企业棉纱销售不畅，库存增加，整个棉纺行业处于亏损状态。棉纺业结构面临调整。

　　总体评述

　　郑棉重回20000-20500箱体震荡区间。现货市场低迷延续，交储逐渐积极。郑棉短期仍积弱难返。

　　中长期建议可逢19800附近价位逐渐建多，做好仓位和风险控制。重点关注收储进度及国家相关政策，以及欧美危机演绎。

　　操作建议

　　郑棉CF1205延续箱体窄幅震荡，短线交易机会不多。维持中长期建多思路。