今日市况：

　　“倚杖望初雪，溪云几万重”。前日欧美六国央行重手救市，全球资本市场应声大涨。昨夜市场平静之后，却觉一切并非完好，欧债危机继续扩散，全球需求依然低迷，世界经济增长预期越来越弱。担忧情绪笼罩下，国际市场走出小幅修正行情。今日国内商品市场风光收敛，皆现调整，一日游行情很有可能。期棉市场方面，至收盘郑期棉指数跌68点收于20476，总成交萎缩至15.2万手，总持仓减2.2万手至25.8万手。主力1205跌95点收于20415，成交萎缩至12.7万手，持仓减2.1万手至20.4万手。盘面看，昨日反弹势头锐减，价格向上即临抛压，后市继续小幅横盘或将可能。

　　相关市场：

　　昨夜ICE期棉主力3月合约小涨0.30美分至91.60美分，走势不佳。今日进口棉价格指数M涨0.43美分至105.43美分，折滑准税价至17525，与内棉价差扩大至-1481元/吨，外棉低价效应继续吸引买家关注。尤其印棉价格低廉，只要交货期能够保证，国内买家有利可图。今日国内棉价328B指数继续下跌14至19006， 19000指日可待。皮棉市场销售延续清淡，棉企仅可用于交储。交储继续上量，至昨日已达109.2万吨，占据棉花流通量比例继续增大。棉副产品棉籽、棉油、棉短绒继续下跌。昨日纱线价格方面，涤短涨100至10800、KC32S跌50至25800。部分纺织企业减产、停产、续吐库存。今日撮合市场各合同涨跌互现，其中MA1205跌45至19910，与郑期棉1205价差为-505。

　　相关消息：

　　中国证券报记者12月1日从相关银行人士处了解到，截至11月28日，四大国有商业银行新增贷款仅为1400多亿元，预计金融机构全月新增贷款在5000亿元左右，大大低于市场预期的6000亿元。虽然央行宣布下调存款准备金率向市场注入流动性，但在资本充足率和存贷比的限制下，信贷活水仍难以源源不断地输往经济实体。

　　财政部部长谢旭人近日撰文表示，今后将进一步改革完善税收制度，扩大增值税征收范围，相应调减营业税等税收，合理调整消费税范围和税率结构，完善有利于产业结构升级和服务业发展的税收政策，逐步建立健全综合和分类相结合的个人所得税制度，开征环境保护税，研究推进房地产税改革，完善财产税制度。

　　中国证监会主席郭树清在第九届中小企业融资论坛上首次就资本市场发表公开演讲。他表示，证监会下一步将从加快多层次资本市场体系建设、大力培育多元化投资群体、打击内幕交易等六方面推进资本市场的改革创新和健康发展。

　　中国下调存款准备金率当天（30日），巴西宣布了今年以来的第三次降息。本周早些时候泰国、以色列等国相继宣布降息决定。

　　技术看盘：

　　今日郑棉指数虽收小阳，但成交、持仓大幅减少，不利上行。形态看，波动重心上移，反弹似乎未结束。指标RSI 显示向上，KDJ显示向下，后市行情仍存反复。主力1205形态同指数。

　　后市展望：

　　当前影响棉价的宏观经济因素呈现多空交织局面，既有欧美央行扩充流动性、国内央行降低存准率的利多举措；又有欧债危机扩散、全球经济复苏乏力和中国经济增速减缓掣肘。这些因素交互影响只能加大棉价既有的徘徊趋势，使后期棉价愈发扑朔迷离。基本面上，棉市销售低迷，收储日日上量，托市价与市场价各唱各调，两轨交合之日未到。从期棉技术走势看，上，临种种压力，难；下临关键点位支撑，也难。因此，预计后市继续低位窄幅整理，以时间换资源量减少节点上的上行空间。操作上，高出；近20000低买。