秋末冬初，天气渐冷，夜寒霜重，风扫落叶百草枯。2011年蚕茧生产收烘工作在11月份已经全部落下帷幕，较高的茧本的事实已经确定，行业特别是上游的缫丝企业承受着茧本压力。自10月份国家茧丝绸办公室收储利好消息耗尽，生丝价格在30万元/吨左右徘徊，牛皮行情把持茧丝盘面，一直延续到整个11月。宏观经济环境没有实质性好转，欧美等发达经济体经济复苏仍面临巨大挑战，丝绸消费前景难言乐观。

　　在面临亏损的压力下，缫丝行业正在寻求解决办法。国家相关管理部门也非常重视，然而国家政府的战略是要兼顾整个行业的健康发展，包括蚕农、缫丝厂、绸厂及相关下游企业。盲目支持产业链上的某一个点，往往会顾此失彼，得不偿失。目前生丝价格在30万元/吨左右徘徊，国家地方相关管理部门将如何看待？茧丝行情的下一站是寒冬还是暖冬？一直还很难猜得透。

　　广西茧本近30万丝厂压力大

　　据了解，广西今年蚕茧平均收购价达到34.79元，吨丝茧本超过29万。按照目前30万左右的生丝价格，缫丝成本2.5万元左右，也就是说，现在大多数缫丝企业每生产1吨生丝，就会亏损1.5万元左右。但是，另一方面，川渝等地区的秋茧茧本在26万左右，从成本的的角度来看，由于各省茧本有落差，成本决定价格的理由不太充分，而30万左右不上不下的牛皮行情已经持续两个月，高茧本的缫丝企业勉强维持成本甚至略有亏损。

　　从下游生产来看，东部地区小绸厂停产，造成了生丝流通的阻塞，也是行情下滑并持续低迷的直接原因。不过有部分工厂反映，虽然小型绸厂大量停产，但大中型绸厂特别是生产中高端产品的绸厂经营状况还是很好的。目前较高品位生丝，还可以卖到32万元以上，而且供不应求。所以在困难时刻，缫丝企业转变观念，改进缫丝工艺，加强管理提高生丝质量，或者也是一个不错的机遇。

　　茧丝地方收储千呼万唤不出来

　　9月底国家茧丝办收储，对行情的稳定起到了很大的帮助，也为缫丝企业释放了不小的压力。但是当前的行情没有使丝厂普遍实现盈利，远远没有达到他们希望达到的目标。所以国家收储和地方收储的呼吁又开始升温。

　　政府部门收储的根本目的在于稳定整个行业的健康发展，虽然目前缫丝企业盈利状态不佳，但30万元/吨左右的生丝价格从纵向的历史上来看也不算是很低的价位；从横向的桑蚕茧丝绸行业发展现状来看，下游绸厂及相关丝绸的其他产业生存状况也不甚乐观，收储势必会将压力往下游推，而达不到维护行业健康发展的目的，所以考量历史价格因素及整个行业链的发展情况，政府部门收储事宜将会慎之又慎。

　　11月底的广西丝绸协会五次常务理事会上，广西壮族自治区茧丝办主任杨富刚介绍了拟建立广西生丝收储的情况，自治区政府对生丝的收储工作非常重视，自治区领导做出了批示，有关部门正在积极落实，争取尽快建立生丝储备制度。而这一“拟建”早从今年7月份就已经开始，现在仍然没有实质性的进展。短时间内收储难度非常大，而等到2012年3月份以后收储，反而会增加缫丝企业原料采购的压力。管理部门能做的更多的是为企业打气加油，而收储恐怕只能是缫丝企业望梅止渴。

　　宏观经济环境外紧内松

　　11月份宏观经济环境出现外紧内松的局面，欧洲订单仍然处在下降的趋势，中美贸易顺差也出现较快缩小。欧洲债务危机是高悬的达摩克利斯之剑，美国经济的复苏有向好的迹象，但疲软之势，一时还难改变，丝绸出口的外部环境仍然吃紧。而国内通胀逐渐回落的情况下，国家经济政策特别是信贷领域有所放松。同时人民币升值压力降低，投资者开始看空人民币。

　　标普将比利时主权评级由“AA+”下调一档至“AA”，评级前景为负面。三大评级机构还下调或警告了匈牙利、葡萄牙和法国等多个欧盟成员国主权及银行评级。分析人士认为，当前欧债危机确实已演化至千钧一发的关头，欧盟当局领导人近日虽频频碰头，但会谈均无有实质性成果，应对措施仍停留“呼吁”和“承诺”层面。

　　美国方面，美国经济正在温和增长，关键领域企稳迹象明显。2日公布的数据显示，美11月非农就业岗位新增12万个，失业率从9%大幅降至8.6%；而日前公布的制造业和零售销售等数据也暗示，四季度美国经济或大幅增长，增长年率有望超过3%，二季度经济增长年率为2%。但美国经济复苏依然疲弱，短期内仍难实现实质性转变。

　　国内经济及经济政策层面上，机构预测11月CPI将回落到4.3%的水平。在通胀回落及国外市场不乐观的双重挤压下，经济增长可能出现较大回落。保持稳定增长仍是国家经济政策的主基调，11月份经济政策微调，结构性减税和定向信贷增加，力保经济稳定发展。11月以来，由于美元的反弹和人民币自身的疲软，中间价基本维持在6.35一带，长期的人民币升值压力有所缓解。这对于茧丝绸企业的资金困难问题以及外贸出口问题，将会产生一定积极性的影响。

　　从广西市场主力合约SS12033来看，虽然11月份处在震荡整理的过程，但也有小幅的波动，最低收盘价11月1日294700元，最高收盘价11月11日303000元，波动价差8300元，下旬又逐步回落。受宏观经济复杂局面及消费低迷的影响，成本支撑已经没有力度，观望气氛空前的浓。当前没有没够左右行情走势的基本面，涨跌均无有利支持，牛皮盘把持的局面短期仍难改变，茧丝是否有暖冬还要继续考量。从技术面看，接下来将继续考验60日均线的支撑。