今日市况：

　　昨夜欧美市场延续利市，股市、商品多数收高。今日国内股市继续低迷，大宗商品涨跌不均。棉市方面，郑期棉指数窄幅波动，成交不旺，终盘时郑期棉指数跌30点收于20772，总成交缩量至6.6万手，总持仓减1.5万手至25.2万手。主力1205跌40点收于20680，成交缩减至5.6万手，持仓继续减少1.4万手至18.4万手。盘面看，郑期棉成交、持仓均减，期价小幅震荡，继续呈现缩量整理态势。

　　相关市场：

　　节日将近， ICE期棉主力3月合约交投不旺，终盘微跌0.04美分至86.84美分。今日进口棉M指数不涨不跌仍为99.84美分，折滑准税价至16640，与内棉价差为-2487元/吨。今日国内棉价328B指数继续上涨26点至19127。新棉收购接近尾声，籽棉售价持稳并有些微上扬，棉籽价格小涨，纺企青睐高等级棉花，棉企依旧交储为主。收储方面，截止21日，2011年度棉花临时收储累计成交174.43万吨，占全国棉花预计消费总量的17.44%。今日纱线价格方面，涤短、粘短不变， KC32S、JC40S各跌50，分别为25350、30600。纯棉纱线市场隐现补库需求。今日撮合市场涨跌互现，其中MA1205涨214至20680，与郑期棉1205收盘价罕见地相同。

　　相关消息：

　　央行行长周小川近期在人民银行党委中心组专题会议上表示，2012年继续实施稳健的货币政策，进一步增强政策针对性、灵活性和前瞻性。同时，要按照“有扶有控”的原则，着力引导和促进信贷结构优化。

　　市场人士预计，12月贷款规模达5500亿元-6000亿元的概率较大，全年新增贷款有望接近7.5万亿元。“尤其是四季度投放环比增长，预示了明年的信贷环境将有所放松。”

　　新疆发改委12月21日发布的《2011年新疆自治区棉花生产销售与政策建议报告》称，2011年新疆自治区棉花播种面积2457万亩，较上年增加266万亩或12%，估计总产达到284万吨，增长14.5%；平均亩产皮棉108.68公斤，较上年实际单产增加15.32公斤或16.41%。北疆棉花产量普遍低于南疆，棉花品质也略低于南疆。

　　2011年11月印度棉纱出口7636.2万公斤，较10月高出近74%。

　　技术看盘：

　　今日郑棉指数收星，形态上呈继续整理态势，反弹力道较弱。长中短期均线继续对期价形成支撑。量仓状态看，成交、持仓均减，不利反弹。指标MACD、RSI、KDJ走平。主力1205形态同指数。

　　后市展望：

　　郑期棉技术上继续呈现缩量整理态势，上攻力道有限，期价踌躇不决。基本面上，国内政策在严冬里暖风频吹，这些暖风和正在进行的收储使得棉价受到支撑。预计后市反弹局面仍有望维持。操作上，逢低建多仓、注意止损。