沪深股市今天盘中触底回升。上证综指在创下年内新低2134.02点后最终以微涨报收。

　　截至收盘，上证综指报2170.01点，上涨0.18%，沪市成交400.1亿元；深证成指报8739.73点，上涨0.32%，深市成交408.1亿元。

　　盘面点评：

　　券商股午后大幅上涨。新浪财经报道证券业协会要求深圳所有证券营业网点新开客户净费率及存量客户调佣净费率标准均不得低于千分之0.8。兴业证券涨停收盘。

　　水泥板块逆势反弹。四川双马上涨8.46%，同力水泥上涨8.29%，巢东股份上涨4.39%，塔牌集团和福建水泥等涨幅超过　3%。

　　中国发改委公布稀土出口配额刺激稀土永磁板块走强。太原刚玉涨停，中色股份上涨3.56%，北矿磁材上涨2.84%，广晟有色上涨2.52%。

　　水利建设板块弱势收跌。新界泵业下跌5.53%，国统股份下跌5.48%，青龙管业下跌3.44%，新疆天业下跌3.25%，钱江水利下跌1.04%。

　　农业股明显弱于大盘。中牧股份下跌7.90%，壹桥苗业下跌6.72%，登海种业下跌5.07%，天邦股份下跌4.53%，隆平高科下跌4.16%。

　　综合评论：

　　连续两天市场的盘中反弹都由券商股带头，券商股的反弹有两大原因，其中最主要的是超跌后的技术性反弹需求，另一个则是今天传出的证券业协会要求深圳所有证券营业网点佣金费率不得低于千分之0.8的消息。

　　其实，这条消息对券商股的直接影响并不大，因为早从去年年中开始，就不断有部分城市的营业部被要求设置佣金费率底线，而且现在市场成交低迷，这部分增收也是杯水车薪。更何况即便是不允许券商靠降低费率竞争，生存压力也会迫使他们增加其他营销开支来吸引客户。

　　因此，无论是从影响的广度还是深度来看，这一消息只能看作是券商股强烈的超跌反弹需求释放的一个催化剂。今日带头上涨的兴业证券从13元一路跌至8元以下，期间经历两个月之久，却并未有任何反弹。

　　从其他个股的表现来看，反弹的基本上是超跌后估值较低的品种，以及有消息面催化剂的品种，而大幅杀跌的品种依然是高估值的中小市值品种。超跌个股会轮番反弹，若形成一定合力则会推动指数出现一波反弹，但暂时也只能看作是超跌反弹。上证综指短线KDJ指标已长期超跌，但MACD指标尚未给出中期见底信号。

　　市场现在的风险主要是部分资金撤离缺乏对手盘，这是中小市值个股暴跌的最主要原因。当这些品种向下看不到对手盘的时候，少量卖盘即可造成股价大跌的局面。这种流动性窘境还会引发一个情况，即向下出货不利时便回撤反弹，由此也常见此类个股盘中股价波动剧烈。在这种情况“消停”之前，市场结构性风险还是可能继续释放。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）