今日郑棉期货低开一度大幅反弹，随后震荡整理，收盘前上拾，5月收盘20805元，下跌5元，9月收盘21240元，较昨日结算价跌30元，市场成交量出现萎缩，9月合约开盘出现“捡钱包”行情，但很快重回正常价格轨道。 

　　基本面上，为了腾空库容，解决兵团企业交储困难的问题，经商国家有关部门同意，自28日起，将新疆部分库点的单笔合同由400吨调整为5000吨，当日成交创收储来最高达到7万吨之多，累计收储量198.95万吨，将加大新疆地区交储进度，也显现国家未来调控能力将进一步增强，而从国家对棉花市场的调控层面来看，预计明年种植结束之前，将基调放在稳定棉价重心有所抬升上面，而之后则可能有所调整，也完全在政策可控范围之内。 

　　从现货购销市场来看，节日来临在即，一些纺织企业可能趁元旦假期，提前进入春节长假当中，采购自然难以有放量，纺企更多专注进口棉市场，价格优势极其明显，催生近期进口棉成交活跃，但市场传出中国明年初即发放200万吨滑准税配额，笔者认为需要打个问号，时机并不适合，和政策此阶段稳定棉价也相背离。不过倒可能对近期大幅倒挂的内外棉市场，产生一定的刺激作用，美棉市场可能要预演反弹，靠拢中国价方向，提供一定的投资机会。 

　　总体看棉花市场，的确要承认消费迟迟不见改观，是棉花上行的始终制约，但从政策角度，我们认为看好阶段性的棉花行情，并不是指整个2012年的行情，很可能市场在明年5-6月份形成整个一年的高点。在此之前，不妨9月继续买入，近月找机会保值，销售现货两不误，同时获取投机收益，而价位预估方面，郑棉期货未来9月有冲击2.2-2.3万区间潜力。