今天公布的汇丰中国采购经理人指数（PMI）显示，12月数值为48.7，高于11月（47.7），显示中国制造业运行小幅放缓。本季指数平均值为2009 年第一季以来最低。

　　12月份数据显示，中国制造业运行继续放缓。由于新接业务的下滑速度超过产出的调整步伐，导致成品库存在17个月以来首次出现积压。同时，从业人数和未完成业务量皆轻微下降。投入成本明显回落，制造商也相应降低了产品价格。

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示：“尽管12月增长回落的态势趋于稳定，外需疲弱的影响开始显现。鉴于房地产市场展开调整，这要求推出财政和货币方面的宽松政策来稳增长保就业，而通胀压力的大幅回落为此创造了条件。预计宽松措施逐步产生效果，中国经济不会硬着陆。

　　报告称，12月份，中国制造业产出继续下降，但降幅轻微，较上月明显放缓。厂商减产的原因，普遍与新接业务减少有关。新订单的减幅虽然较上月温和，但仍属明显。

　　调查显示，需求低迷导致整体新业务连续两月下滑。此外，在连增两月后，新接出口业务在12月份出现下降。关于出口订单量下降的原因，受访企业普遍表示与海外需求疲软有关。

　　由于销量未如预期，成品库存出现积压，为去年7月以来首见。增幅虽然轻微，但在本项调查历史中已居第三位。新订单减少，导致现有未完成的工作量在18个月以来首次出现下降。积压工作的减幅虽然是2009年1月以来最大，但仍算轻微。同时，制造业从业人数小幅下降，为9月份以来首见。

　　调查还显示，主要受产出需求下降所影响，采购量微降。即便如此，供应商的平均表现仍略有恶化，受访厂商反映供应商存货不足， 导致供货迟缓。

　　中国制造业的平均投入成本连续两月出现下降，主要原因是原料价格回落。平均成本的降幅虽然环比有所缓和，但仍算明显。成本下降，制造业厂商因此相应下调产品价格。平均产出价格的降幅明显，降幅与上月相仿。