ST黑化投资者在等待一年后，盼来的不是重大资产重组完美收官，而是重组失败。这一年间，ST黑化股价犹如过山车，从复牌后的5.46元/股最高涨至14.80元，而目前已跌至5.69元。

　　ST黑化今天公告，19日，公司收到厦门翔鹭化纤股份有限公司和翔鹭石化股份有限公司关于重大资产重组事宜的函，主要内容如下：根据翔鹭与黑化签署的系列重组协议，翔鹭股东按照中国证监会的相关规定对翔鹭2010年至2013年盈利预测作出了承诺和补偿安排。但由于本次重组的外部审批环节较多、周期较长，依目前进展看，将导致翔鹭股东在原有承诺基础上至少再延长一年承诺补偿期，而受国内外宏观经济形势变化的影响，加之行业的竞争不断加剧，翔鹭石化股份有限公司未来几年经营业绩的稳定性存在较大的不确定性，在此情况下延长承诺补偿期加重了股东的承诺义务。鉴此，经翔鹭董事会确认，翔鹭与黑化所签署之系列重组协议至2011年12月31日即行终止，不再延期。

　　郑州商品交易所信息显示，PTA的价格从本轮最高点2月份的12108元/吨降至最近8600元/吨。

　　ST黑化重大资产重组就此“夭折”。询问了相关人士，审批难是ST黑化本次重大资产重组失败的重要原因。此前公告显示，本次交易涉及的商务部关于战略投资者的审批、商务部关于经营者集中的核查、福建省环保厅的环保核查意见、翔鹭石化年产90万吨PTA技改项目（技改至150万吨/年）的立项确认等外部审批，所涉及的审批单位较多，审批流程时间较长。

　　ST黑化2010年12月31日公布了重大资产重组方案，到今年12月19日临时停牌，股价如过山车，从复牌后的5.46元/股最高涨至14.80元，而上一个交易日股价已跌至5.7元，高位追涨的投资者损失惨重；再次提醒要防范重大资产重组的风险。

　　今年以来，国内几大PTA巨头纷纷借着行业景气之际进入资本市场，有恒逸石化借壳世纪光华，荣盛石化和桐昆股份IPO上市，翔鹭石化冲刺资本市场却以失败而告终。