为了更好把握2012年中国证券市场的发展趋势，南京证券与金陵晚报于2011年12月31日上午联合举办“应对全球变局”2012年投资策略会暨“江苏30”成长指数两周年论坛。图为国家信息中心预测部主任范剑平致辞。

　　对于出口增速问题，范剑平认为，通过对我国金融危机后外贸出口的结构变化模拟结果来看，只要人民币汇率保持适当的弹性，明年外贸出口不会出现明显的全面负增长十几的局面，明年外贸出口仍然可以保持两位数以上的增长。汇率政策上，2012年我国的汇率政策应仍是坚持人民币增加弹性、双向浮动，总体上保持基本稳定，这样保持股市稳定，房地产市场调整的幅度也会控制在合理的范围之内，整个国民经济不会出现大的波折。

　　范剑平：第三个明年可能面临的风险就是出口增速会有所下滑。这个下滑的风险有多大，人民币的汇率怎么办？我们说，尽管今年受国外的影响，我国的外贸确实表现了一个前高后低的走势。一到十月份，整个外贸出口增长21.1%，三月份是超过30%的增速，但是到十一月份，这个增速只有13.8%，所以欧债危机使世界经济降温，已经使我们的出口受到了一定的影响，但是我们认为，这一次外需下降对我国出口的负面影响会比2008年那次冲击要小。第一，中国的出口市场已经明显调整了，过去中国的出口商品有55%是卖给了欧洲、美国、日本三大发达经济体，但是现在这个比例已经下降到只有43.7%，我们更多的东西现在出口到新兴市场国家、发展中国家，所以明年经济最不好的主要是欧洲，欧洲的这种经济不确定性对我们外贸出口的影响，我们还是可以消化得了的。这种出口市场多元化，使我们对发达国家的依赖程度减少，这次我们受到的冲击会比上一次小一点。更重要的是我们这几年通过扩大内需，已经使得我国在整个投资消费出口三大需求中出口的比重明显下降。07年净出口占中国GDP的比重将近9%，但是今年有望降到2.8%，国际上一般都认为，净出口占GDP的比重如果在4%以内，那么就是很安全，国际上的变化对经济的冲击就不是很大。对于明年的出口，我们现在有一个初步的估计，只要人民币汇率保持适当的弹性，我们的外贸出口不会出现明显的全面负增长十几的局面，明年我们外贸出口仍然可以保持两位数以上的增长。这个是对我国这次金融危机以后外贸出口的结构变化所作出的一个模拟的分析结论。

　　在外贸出口现在面临压力的时候，当然大家都希望说，过去都逼我们人民币升值，我们人民币如果能够贬值一点，不是对我们外贸出口应该更有利吗？明年我们人民币的汇率能不能更大幅度的贬值呢？最近一段时间，人民币确实有了一个贬值的压力。从九月份开始，全世界都开始出现追捧美元、追捧美债，不仅是中国，俄罗斯、巴西，他们的货币兑美元都贬值。我们人民币也出现了贬值的倾向，九月份当月我们外汇储备减少了6.08亿，十到十一月份，资金往外流的现象更加明显。下一步我们是让人民币多贬一点更好还是让人民币保持稳定更好呢？我们说，人民币汇率的变动不能仅仅看对出口的影响，还要看他对进口的影响，因为中国现在是世界上第一大出口国，但是同时也是世界上第二大进口国，人民币的升值对我们的出口可能会有不利，但是对我们进口，买东西更便宜了。我们人民币贬值对我们进口不利，但是对我们出口有利。所以无论是升值还是贬值，其实对中国经济来讲，都是有得有失的双刃剑，不存在说升值就好，贬值就不好。在人民币汇率问题上，关键是看我们的汇率是不是真正反映了中国的人民币和其他货币之间的一个均衡汇率水平。尽管均衡汇率水平很难通过公示计算出来，是通过市场寻找的，但是一般都认为，一个国家如果贸易顺差太大，而且不断扩大，那么这个货币就有升值的可能。我们国家最近几年出现了顺差年年减少，而且我们的方向是不断缩小的，这样的话，应该说，我们人民币连续几年的升值使得我们的顺差缩小，人民币应该说现在的实际有效汇率已经很接近均衡水平了。短期内来看，我们人民币既没有大幅升值的空间，也没有大幅贬值的空间。在这种情况下，人民币贬值可能还有另外一个坏处，就是在国际上曾经发生过这样的事情，热钱流入其实对一个国家伤害并不大，他热钱最可怕的是在短时间内突然大幅度的往外跑，这个可能对一个国民经济的伤害会很大。比如巴西、泰国，都被国际游资袭击过，巴西当年的拉丁美洲的金融危机，泰国的亚洲金融危机，危机爆发的一个标志就是外资突然外资，本币突然大幅度贬值，最后的结果就是这些国家股价暴跌、房价暴跌、物价暴跌，紧接着就是企业倒闭，工人失业。现在对于中国来讲，我们房价趋势已经开始调整，但是如果没有国际资本的这种捣乱，他可能就是一个合理的回归，但是如果国际资本都唱空中国，通过游资大量逃出中国，造成一种恐慌的话，可能会使我们的股价、房价出现不合理的表现。所以现在我们应该选择让人民币的汇率基本保持稳定，这有利于稳定我国的经济大局。所以最近一段时间，我们人民币连续小贬，然后又大升一下，最后看是基本保持稳定。这样的做法，有的人想不通。如果人民币是在这种情况下的贬值，而且幅度很大的话，应该说，对我们国民经济是伤害更大。

　　所以2012年我国的汇率政策应该是坚持人民币增加弹性、双向浮动，但总体上仍然保持人民币实际有效汇率的基本稳定。这样使得我国的股市更加稳定，房地产市场调整的幅度也会控制在合理的范围之内。整个国民经济不会出现大的波折。