12日，欧元区显现出一系列主权债务危机趋缓的积极信号，意大利和西班牙均以较低收益率拍卖中短期国债，有关“财政契约”的谈判同时取得进展。不过，希腊方面形势仍不容乐观，政府与私人投资者之间有关债务减记和参与救助的谈判一直未能达成协议。希腊再次成为欧债危机引爆点的风险仍未排除。

　　意大利和西班牙涉险过关

　　12日，意大利和西班牙均成功进行今年国债首次发售。意大利发行85亿欧元(约合109亿美元)1年期国债和35亿欧元(约合44.9亿美元)136天国债，投标需求达190亿欧元(约合243.6亿美元)。其中，1年期国债收益率为2.735%，远低于去年12月12日同期国债的5.952%；136天国债收益率也大幅降至1.644%。西班牙成功发售99.86亿欧元(约合128亿美元)三至五年期国债，融资金额为预期两倍，收益率也大幅下降。

　　欧洲中央银行行长马里奥·德拉吉表示，市场承认欧元区一些重债国在整顿财政方面取得“重要实质性进展”。他指出，欧洲央行上月为商业银行注资开始显现效果，市场压力缓解，欧元兑美元(1.2834,0.0006,0.05%)汇率回升，欧元区“显现出初步稳定的迹象”。但德拉吉也强调，仅靠欧洲央行的行动不能解决欧债危机，欧元区成员国必须采取结构性改革。

　　意大利新政府去年12月出台第三轮紧缩计划。总理马里奥·蒙蒂计划下一步出台一系列措施来促进经济增长、增加就业。不过，他也意识到，仅意大利一国政府努力还不足以阻挡欧债危机蔓延。12日，他在议会发表讲话时呼吁欧洲国家加大投资、促进增长，同时扩大救助机制规模，建立防火墙。

　　意大利公共债务总额达1.9万亿欧元(约合2.4万亿美元)，今年融资需求为4500亿欧元(约合5770亿美元)，而其10年期国债收益率长期在6.5%和7%之间的高位浮动。意大利接下来将发售中长期国债，还将接受市场检验。

　　而西班牙形势也不容乐观。去年西班牙财政赤字占国内生产总值的比例达8%，超过预期的6%。对此，欧盟发出警告，要求马里亚诺·拉霍伊政府采取新措施减赤，同时扩大就业。

　　“财政契约”谈判有进展

　　据法新社援引外交人士报道，欧盟成员国12日晚就“财政契约”主要框架达成原则性协议，相关草案有望在本月底提交欧盟财长会议和首脑会议讨论并通过，并在今年3月签署。

　　不过，欧盟国家在一些关键问题上仍有分歧。第一个问题是欧盟委员会在审查成员国将财政纪律纳入法律过程中应发挥什么作用；第二个问题是“财政契约”生效需要多少个国家批准。

　　据悉，虽然谈判取得进展，但“财政契约”出现“缩水”，最新一个版本草案赋予政府更多空间，而欧盟法院和欧盟委员会的监督作用有所削弱。财政纪律坚定支持者担心“缩水”后的“财政契约”不能真正起到强化财政纪律的作用。

　　欧盟委员会主席巴罗佐12日则在丹麦哥本哈根表达了另一种担忧。他希望“财政契约”能够很好地与欧盟条约和欧盟机构“兼容匹配”，不会发生冲突，能够真正加强欧元区经济治理，不会导致欧盟分裂，从整体上削弱欧盟运作。而德拉吉甚至呼吁欧盟成员国今年1月就签署“财政契约”，而不是今年3月。

　　希腊仍有可能是引爆点

　　近来，希腊形势再次升温，再次引发市场关注。德国《明镜周刊》1月7日报道，国际货币基金组织(微博)(IMF)对希腊有效、持续减少债务的能力越来越表示怀疑。该杂志援引国际货币基金组织一份简报说，解决希腊债务危机的可供选择不多，或者希腊政府加大整顿财政力度，或者私人投资者接受更大减记力度，或者欧元区加大救助力度。

　　希腊发展部长米哈利斯·赫里索希季斯11日说，希腊2011年财政赤字约占国内生产总值的9.6%，比2010年低一个百分点。官方数据显示，虽然采取了一系列增税措施，希腊去年公共收入同比下降1.7%，离预期目标还差8.73亿欧元(约合11.2亿美元)。

　　去年10月底，欧盟领导人确定了救助希腊的第二轮计划，但欧盟、欧洲央行和IMF为希腊提供援助的条件是希腊采取严厉的减赤和改革措施。德拉吉12日呼吁希腊采取结构性改革，整顿财政。

　　此外，希腊如果希望如期获得援助还取决于政府与私人投资者在自愿基础上参与救助的谈判结果。国际金融协会指出：“达成协议所剩时间不多。”

　　希腊政府希望能够在下周达成协议，以争取获得下一批外部援助。希腊财政部副部长腓力·萨希尼季斯表示，如果谈判破裂，或者私人投资者参与程度不够，欧元区可能需要向希腊提供额外援助。

　　德国《商报》12日援引德国政府人士报道说，国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜·拉加德10日访问德国时曾透露，希腊形势堪忧，所需援助需要增加数百亿欧元。