* 1月制造业PMI初值略升，连续第三月低於荣枯界 

* 制造业继续收缩，未来经济增长或进一步放缓 

* 产出回落，新增出口订单则自三个月低位反弹 

* 料将出台更多政策放松举措，以稳定经济增长

　　汇丰(HSBC)周五公布名为"汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览"的1月初值数据，尽管较上月继续回升，但仍在荣枯分水岭线50下方.制造业活动连续第三个月收缩预示未来经济增长或将进一步放缓。

　　Markit提供的新闻稿显示，宏观经济先行指标--1月汇丰中国制造业PMI初值为48.8，略高於上月终值48.7，当月产出指数则较上月有所回落。不过，新增出口订单则较上月的三个月低位反弹至51.1。

　　"1月中国制造业PMI连续第三个月处於50下方显示，经济增长很可能将进一步放缓"，汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌亦指出，此前数据显示，去年四季度国内生产总值(GDP)经季节调整後环比折年率大幅降至三年低位8%。

　　他并表示，尽管去年12月工业增加值意外回升，但投资及出口领域持续下滑则显示增长面临更多阻力，且制造商很可能将在未来数月中面临去库存压力."我们预计将会有更多政策放松举措出台，以稳定经济增长"。

　　中国1月汇丰制造业PMI图表

　　中国制造业开局偏软令市场略感失望。伦敦金属交易所(LME)期铜脱离稍早触及的四个月高点，一度跌至平盘下方。中国股市沪综指则在数据出炉後抹去盘初涨幅。

　　平安证券首席宏观经济分析师孙方红亦称，数据变动方向好於预期，去年12月新增信贷明显增加激励国内订单增加，预计今年国内订单方面还将会继续往上走。

　　"今年政策还是会相对宽松...，PMI可能将延续升势，虽然改善幅度不会那麽大，但不排除2月份可能到50附近"，她并预计。

　　在PMI预览数据中，新增订单指数较上月明显回升.另外，投入价格指数亦较上月小幅走升，但预计2012年通胀压力亦将较去年大幅缓解.去年12月居民消费价格指数(CPI)涨幅已连续第五个月回落。

　　此前出炉的中国2011年12月规模以上工业增加值同比增长12.8%，高於11月的12.4%.去年四季度国内生产总值(GDP)同比增长8.9%，全年GDP同比增幅达9.2%.此前，经济学家普遍预计，今年中国一季度GDP或较四季度继续放缓。

　　是次PMI预览数据样本采集自1月9-16日之间.1月PMI终值则定於2月1日发布。

　　PMI初值数据以每月PMI调查总样本量的85%-90%为依据，力求对PMI最终数据作出准确预告.为反映每月经济运行的趋势，PMI预览数据和最终数据皆尽量剔除季节性因素对数据的影响。

　　由汇丰与Markit联合编制的预览数据基於PMI调查数据的先期分析制作而成，比同月的PMI最终数据提前约一周发布，并早于同类统计数据的公布时间。