周五ICE期棉结束了三连阴走势，主力3月合约小幅收高0.02美分至95.61美分/磅，站稳95美分/磅之上，但短线的跌势仍在延续。从USDA出口周报来看，截至1月19日美棉已经完成USDA预测出口任务的100.3%，同时截至1月27日，ICE期棉注册库存仅为10204包，不排除3月合约重蹈2011年覆辙的可能，因此虽然全球消费依然疲软，但美棉依然有维持中期反弹走势的基础，谨慎看待春节期间的回调，关注3月合约95美分/磅的支撑位。

     周五ICE期棉冲高回落，小阳报收，主力3月合约虽站稳95美分/磅之上，均线系统保持良好的多头上涨排列，但短期均线有掉头向下的趋势，KD与MACD指标粘合形成空头下跌排列，MACD指标红柱缩短，棉价转弱，跌势将延续，如1203合约跌破95美分/磅支撑位，中期反弹将彻底终结，1203合约将再次挑战90美分/磅的支撑位。

     春节长假期间ICE期棉至高位回落，较节前的98.6美分/磅下跌2.99美分/磅，受此影响，郑棉周一面临回调压力，主力1205合约有望挑战21200元/吨支撑位。目前郑棉走势相对独立于ICE期棉，而正月十五前下游纺织企业复工情况不会太理想，市场可能存在一周的真空气，投机资金可能继续对郑棉构成支撑。但春节前纺织企业已经拿到进口配额，在国产棉价格依然大幅高于进口棉的情况下，纺织企业对国产棉的需求不会复苏，随着时间的推移，销售压力将显现，因此虽然郑棉依然处于反弹格局，但不可追涨，逢高分批增持保值空单为宜，短期关注21200元/吨支撑位于21500元/吨压力位。