昨日（2月1日），国家统计局和汇丰均发布了各自版本的1月PMI。有趣的是，两个PMI指数分居50这一荣枯线两岸。

　　国家统计局、中国物流与采购联合会（CFLP）发布的数据显示，1月我国PMI为50.5，比上月回升0.2；汇丰中国公布的数据显示PMI仅为48.8，但也比此前一月略微回升0.1。

　　高盛集团首席投资策略师哈继铭认为，这一数据远远好于市场预期，经济 “硬着陆”风险大大降低，“PMI的温和状态有望保持到今年二季度，下半年或有提升”。

　　值得注意的是，作为我国外贸第一大省的广东，其1月PMI逆全国走势，远远落于荣枯线之下。在分析人士看来，这或是当前进出口贸易较为低迷的缩影。

　　两大PMI指数均回升

　　尽管官方和汇丰发布的PMI都比去年12月有小幅增长，但却分别显示出中国经济处于扩张和萎缩区间。

　　接受《每日经济新闻(微博)》记者采访的申银万国首席经济学家李慧勇表示，PMI是一个主观调研指数，出现趋势偏差，尤其是在临界点上出现略微差异并不需要大惊小怪。

　　他解释说，官方PMI样本更多集中在大型企业，而汇丰则一贯关注中小企业的生存状态，1月PMI的差异更多来自于两类企业对经营环境感知的不同。

　　从官方PMI的11个分项指数来看，同去年12月相比，生产指数、新订单指数、购进价格指数、原材料库存指数上升，其余各指数下降。

　　其中，购进价格指数、原材料库存指数上升幅度较大，超过1个百分点；积压订单指数、产成品库存指数、进口指数下降明显，降幅超过2个百分点。

　　1月PMI最为亮眼的指数是显示国内需求的新订单指数，该数值继去年12月上升2个百分点以后，本月又上升0.6个百分点，回升到50.4，为最近3个月以来的最高值。

　　中国物流与采购联合会分析说，新订单指数上升，主要受生活消费品需求上升拉动。生活消费品行业新订单指数达到58.4。

　　事实上，在数据发布之前，国内外各大机构普遍预期官方PMI将重新落回50以下，但国内强劲的购买需求却支撑该数据继续坚挺在50上方。

　　“之前本来认为由于春节假期影响，制造业开工不足会下拉PMI，但事实上，因节日而带来的消费刺激却扰动指数继续向上。”李慧勇评论道。

　　无须担忧“硬着陆”

　　自全球经济重回曲折复苏区间后，PMI等经济数据始终与“硬着陆”或“软着陆”的判断相联。

　　李慧勇说，原材料库存指数连续两月上升，表明原材料库存回补是制造业回升的主要动力，而产品库存连续两月下降，表明终端需求也在边际改善。

　　CFLP报告亦称，本月PMI指数走势变化，显示出当前国内消费需求上升，生产增速回稳，经济增速回落过程趋缓。

　　“如果以8%的GDP增速区分‘软着陆’和‘硬着陆’的话，中国今年不会出现‘硬着陆’。”李慧勇说，前两个季度GDP增速能在8.3%左右，而后两个季度可能会在8.7%上下浮动。

　　澳新银行报告称，高于市场预期的数据表明，今年积极的财政政策以及更加灵活的货币政策，已经开始提振制造业的表现，同时即将开启的新政治经济周期也将对中国经济产生上升的动力。

　　值得一提的是，制造业购进价格指数最近两月连续回升，本月回升到50，为最近4个月的最高水平。价格反弹主要表现在石油及其制品、农副食品领域。但大多数观点认为，这只是春节期间的价格浮涨，不是通胀压力再现的预兆，政策面对经济的拉动依然值得期待。

　　汇丰银行首席经济学家屈宏斌称，当前通胀显然已经不再是政策的焦点，决策层应当加大政策宽松的力度以支持经济增长。

　　广东出口形势严峻

　　纵观1月PMI数据，出口依然无法让人放心。

　　官方PMI中，新出口订单指数、进口指数已连续4个月位于50以下，1月又出现较明显下降，降幅分别为1.7和2.2个百分点，指数均回落到46.9，显示出当前进出口贸易较为低迷。

　　我国外贸第一大省——广东省的1月PMI也同时印证了出口的艰难。该省1月PMI仅为43.7，比去年12月回落6.8个百分点，再度跌破荣枯线。

　　从其1月份的11个分项指标来看，除了两个指数在50以上，9个指数在50以下，各指数总体呈现回落趋势，表明制造业呈现较明显收缩态势。其中，生产指数41.1，比去年12月大掉12.1个百分点。

　　由于大幅偏离荣枯线，外界讨论的目光已经从50转移到45。广东省PMI指数特约解读专家、省政府参事、省经济学会常务副会长陈鸿宇教授认为，数据表明广东省制造业从去年10月开始的收缩态势并未出现根本性转变。

　　广东省经信委经济运行处处长赵旭平说，1月份广东PMI走势与全国PMI走势出现分歧，一是因为出口部门占广东制造业比重较大，因此受海外订单下滑影响更大，二是广东外来工较多，因此春节对生产指数和从业人员指数有更大影响。

　　广州市社会科学院研究员、广州民营经济发展研究会常务副会长彭澎表示，从外部环境来看，今年广东的外贸形势不会出现明显好转。即使不比去年差，但是经过一年的苦撑之后，企业还有没有实力继续捱过今年，要打一个问号。他建议政府部门在寒冷的冬天要给企业送一件衣服，免于企业“死在黎明前”。

　　交通银行发给 《每日经济新闻》记者的报告称，年内欧债危机难有根本性转机，受其影响，世界经济增速将继续回落，我国外部需求将会走弱，2012年我国出口增长将比2011年明显放缓。

　　不过，李慧勇认为，鉴于美国和日本经济依然有2%左右的正增长，中国的出口危情不会超过2008年。