【行情回顾】

　　ICE5月合约开盘价92.90（美分/磅，下同），最高价94.57，最低价92.62，收盘价93.37，结算价93.48，涨64点，成交量39395手，增加4962手。当日登记库存114130包，增加2672包，1338包待验。

　　2月15日，郑棉早盘振荡翻红，但在5日均线附近再度遇阻回落，全线小幅收跌，市场成交萎缩，持仓略有放大。CF1205合约结算价21485元，跌5元；CF1209合约结算价22150元，跌20元；市场总成交89378手，较上一交易日减少11248手，累计持仓381030手，增加5254手。

　　【基本面分析】

　　进口棉中国主港报价稳中趋涨，大部分品种仅上涨0.25-0.5美分。目前，内外棉价差一直居高不下，纺织厂转而青睐进口棉，不过，有采购的仅限于有订单的纺织厂，国际市场整体需求依然偏弱。从目前的下游形势看，如果中国需求不能如期启动，棉价很难在宽松的基本面下大幅上涨。

　　巴西方面传来利好，2月份前半月巴西主产棉区的降雨量仅为正常水平的40%，创三个月来的最低水平，本年度以来的累计降雨量不足正常水平的三分之二。目前，巴西雨季逐渐结束，未来2-3个月的降雨量可能继续减少。随着棉花逐渐开始裂铃，雨水不足将对棉花单产构成更大影响。美国农业部有可能将巴西棉花单产下调至93公斤/亩，总产或低于去年196万吨。

　　【技术分析和展望】

　　受棉花现货需求回暖影响，ICE期货继续上涨。商业买盘刺激5月合约盘中最高升至94.57美分，但尾盘阶段吐出了部分涨幅。投资者关注市场需求情况将变化，近期USDA公布的美棉出口数据将对美棉走势产生较大影响，一旦数据良好，棉价可能会继续保持涨势。

　　郑棉延续偏弱行情，盘中以震荡走势为主，尾盘持续走低并创出当日低点，市场表现疲软。自上周二冲至年内高点后，现已回落至20日均线附近，市场在22000一线寻求支撑，目前成交量持续下滑，多头暂时无介入迹象，弱势震荡格局或延续。建议长线投资者暂时观望，关注20日线支撑，CF1209可参考价格区间为22000-22400。