中国兴业证券最新研究报告指出，中国央行此次降准时点略超预期，主要因系统性资金紧张倒逼所致，是被动救市，并不能代表货币政策转向，预计後期流动性改善仍将缓慢，而地方投资热将加剧调控难度。

　　报告指出，2月份的超储规模仅增加1，000亿元人民币左右，即使现金大量回流，流动性仍然面临较为紧张的局面.15日以来，由於中小银行补缴保证金存款准备金、中交建IPO和节前某大银行定向逆回购展期受阻等多重原因叠加，使得银行体系的流动性面临极为紧张的局面，资金价格出现明显飙涨，使得商业银行的短期金融活动出现问题。

　　同时，由於近期存款回流较多，25号将再次补缴存款准备金，所以央行选择在此时点降准，更可看做是"被动救市"。

　　中国人民银行上周六宣布，将自24日(周五)起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为今年首次下调.前次下调则在去年12月5日。

　　报告还指出，近期地方两会(人大、政协)陆续召开，已有24个省市公布2012年GDP增速以及固定资产投资增速目标值.按照历史经验，地方政府目标加权後的结果指向今年的全国GDP及投资增速仍较高，反映地方政府投资意愿仍然强烈。

　　报告认为，地方政府投资意愿高企将进一步加剧资金错配并推升资金价格，不利於满足实体制造业的融资需求，增加政府调控难度.

　　至于物价走势，报告预计，节後食品价格如期回落，商务部数据为连续两周回落，且食用农产品价格指数及肉类、蛋类、蔬菜类分项回落幅度与历史均值持平。

　　从历史数据来看，历史上春节同样出现在1月，且前一年春节在2月的年份(2001、2004、2009 年)，1月CPI环比涨幅均超过季节性规律，而与此对应，2月环比则大幅低於季节性规律。

　　中国1月CPI(居民消费价格指数)同比涨幅为4.5%，去年全年为同比涨幅5.4%。