【行情回顾】
ICE期货5月合约开盘价91.40(美分/磅,下同),最高价91.54,最低价89.75,收盘价90.03,结算价90.12,跌130点,成交量22378手,减少10998手。当日登记库存112305包,增加38包,1024包待验。
3月7日郑棉跳空低开,盘中缩量减仓弱势盘整,完全吞没前日印度棉出口禁令刺激下的涨幅。CF1205合约结算价20985元,下跌285元;CF1209约结算价2172,下跌35元;市场总成交241192手,较上一交易日增加126828手,累计持仓459638手,增加24766手。
【基本面分析】
印度已经是我国棉花进口来源的第一大国。从2011年9月到2012年1月,我国实际进口了202万吨棉花,其中从印度实际进口了81万吨棉花,占到进口量的40%,远高于美国的11%。前期印度棉港口报价在17000元下方,远低于美棉,更低于国内棉花价格,是压制棉价的主要因素。
按国家统计局公布的数据,我国去年棉花产量660万吨,目前有270万吨已经通过收储进入国家仓库,到3月31日收储结束,预计将锁定300万吨的现货资源,占到国内棉花产量的45%。进口方面,到今年1月份实际进口棉花数量为202万吨。若按照今年进口总量300万吨计算,后市在国家不抛储的情况下,本年度国内市场实际棉花可供应量为660万吨。
我国纺织企业年棉花用量为1000万吨,受到欧洲债务危机影响,纺织需求受到了明显抑制,如果按照年用量800万吨来计算,本年度国内棉花供应仍显得紧张。
进口棉中国主港报价小幅下跌,多数品种跌幅不足1美分。目前,市场对印度棉出口禁令的反映已经趋于理性,据了解,纺织厂签订印度棉出口合同时对印度棉出口政策调整有所防备,眼下纺织厂接单状况并未出现明显好转,因此未来棉价走势还要根据需求恢复情况而定。
【技术分析和展望】
3月7日,ICE期货全天处于弱势,5月合约盘中甚至跌破90美分,最终跌幅超过百点。印度或允许已经签约的出口订单进行装运,但还要经过印度农业部的证实。印度出口政策的不确定性让市场未来走势扑朔迷离,目前投资者注意力将转向USDA3月份供需报告,价格暂时在90美分一线不会有太大风险。
由于印度可能在9日重新讨论出口禁令,造成棉花市场价格回落调整。1209合约收盘报每吨21625元,较昨天结算价下跌410元,跌幅1.86%。印度对出口禁令微调,允许已经登记的棉花出口,给市场带来压力,但推翻前期禁令的可能性应是不高,因此策略上维持逢低做多思路。郑棉1209合约已经回调到60日均线附近,投资者可以依托均线逢低做多,下破60天均线止损。