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东吴期货:PTA弱势反弹 维持中线调整观点

发表时间:2012年03月09日    作者:吴文海

  周四PTA期货呈现僵持震荡走势。主力合约TA1205以9060开盘,高开2点,最高上冲9080后回落到均价线附近窄幅震荡,虽大举增仓,但日内走势清淡,至收盘上涨8点收于9066,持仓量增加5万手至28.5万手,成交量为40(-15)万手。

  从盘后持仓情况来看,TA1205合约永国联期货多单增仓8371手至14314手,海通期货空单增仓3508手至9471手。从持仓结构来看,前20名持仓量中净多单持仓量为18602(+0)手。3月8日PTA注册仓单为5522张,增加200张,有效预报为477张,合计5999张(2.99万吨PTA)。

  国际油价方面,各方对希腊私人部门债务互换将录得较高的参与率持有信心,3月8日纽约商业交易所(NYMEX)4月份交割的轻质原油期货价格上涨0.42美元或0.4至106.58美元/桶,伦敦ICE交易所5月布伦特原油期货合约价格上涨1.45美元或1.17%至125美元/桶。

  上游市场石脑油现货价为1086(+17)美元/吨CFR日本,MX现货价格为1408(-1)美元/吨FOB韩国,亚洲PX现货价格为1641(-0)美元/吨FOB韩国,1666(-0)美元/吨CFR中国,PTA动态保本价在9256元/吨。PX理论利润空间255美元/吨。

  PTA现货市场行情小幅回落,买卖双方僵持。江浙PTA内盘现货成交价为8950(-20)元/吨,外盘台湾产PTA成交价为1197(-0)美元/吨,折合人民币价9468元/吨。

  下游市场聚酯涤纶产品价格下跌50-100元/吨,部分高价企业补跌400元/吨。江浙主流工厂涤丝产销偏弱,多数在5-7成,因库存高企,近期检修或降负企业明显增多。??

  终端市场,3月8日中国轻纺城总成交量为总成交373(+12)万米,长丝布类成交331万米,短纤布类成交42万米,其中棉布14万米,TC布约8万米,TR布约10万米,人棉7万米。

  消息面,一名希腊政府高级官员当地时间周四(3月8日)晚间表示,希腊私人部门债务互换(PSI)参与度在距离截止期限的最后一个小时内升至95% 。这意味着希腊能顺利减去约1070亿欧元的债务负担,从而获得价值1300亿欧元的援助款。不过,官方消息要到北京时间周五下午2点公布。美国劳工部公布的数据显示,美国3月3日当周初请失业金人数上升0.8万人,至36.2万人,预期为35.1万。

  技术面围绕20日均线震荡。

  综述:周四PTA期货主力5月合约大举增仓,但价格仅微弱反弹。从盘后持仓看,增仓集中在少数席位,多空双方博弈行情再度展开,目前力量相对均衡,导致行情僵持。从宏观面来看,人社部关于养老金投资运营试点或在两会后启动的消息刺激A股再度走强。债务互换参与率超75% 希腊逃过2周内违约大劫,市场风险偏好升温,美元指数走弱,但美国申请失业金人数坏于预期,限制了股市及商品涨幅。周五中国政府将公布2月份CPI等数据,晚间美国公布2月非农就业数据,市场均预期偏乐观,有利于提振短期市场偏多氛围。产业面愈加疲弱,对PTA市场行情形成打压。尽管国际油价依然维持涨势,但总体在大区间震荡,PTA上游原料PX价格滞涨回落,削弱了对PTA的成本支撑作用。终端纺织需求持续偏弱,PTA下游聚酯涤纶产销率始终低迷,聚酯工厂库存压力不断加大,迫使原来价格偏高的企业纷纷大幅补跌,单日最大跌幅达到300-400元/吨,进一步打击市场人气。聚酯工厂近期检修或降负企业明显增多,对PTA市场需求形成利空,现货流向期货交割库的数量在增加。短期宏观面强于产业面,市场偏强氛围或推动PTA期价反弹,但疲弱的供需面将抑制上涨空间,跳空缺口位置压力较大,维持PTA期货构筑双头形态,进入中期调整行情的观点。鉴于PTA期货主力换月已经开始,后市交易直接参与 9月合约,逢反弹逐步加仓做空。

稿件来源:吴文海

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