郑棉后期趋势

　　上周末美国2月非农就业人口增加22.7万人，高于预估的21万个，失业率为8.3%，同时美国1月份出口增长1.4%，美就业情况的持续改善及出口的增加显示美国经济状况逐渐企稳，美国股市收出三连阳。而欧洲方面，上周五尽管希腊宣布债券置换计划获得通过，但欧元汇率走低，美元指数大涨。美棉市场在USDA报告利空打压下收低，但印度棉花出口禁令延续限制了美棉跌幅。国内来看，下游终端消费仍未见旺季特征，整体低迷情绪依旧，从2月份纺企调查结果来看，纺企使用进口棉比例进一步提高至43.6%，且下游坯布库存连续两月增加，目前已处于26.39天的历史较高水平，显示下游服装消费未有起色，这从我国纺织服装出口连续两月负增长中已有所体现，因此郑棉市场在下游消费低迷情形下难以大幅上涨。

　　但从棉市来看，收储仍在进行，在不久的将来市场上中高等级棉花偏紧或逐步影响棉市，因此在国家不进行抛储或者不下发滑准配额情形下，中高等级棉花偏紧预期仍将对郑棉市场形成支撑，这也同时制约了郑棉的下滑空间，因此后市郑棉整体仍将呈现震荡走势，操作上主力1209合约在21450-21950区间高抛低吸，破区间止损。