沪深股市今日收跌。上证综指早盘弱势振荡，午后未能扭转弱势格局，尾盘时人气低迷令指数下行压力加重。

　　截至收盘，上证综指报2376.84点，下跌1.38%，沪市成交946.2亿元；深证成指报10116.39点，下跌1.75%，深市成交861.4亿元。

　　盘面点评：

　　西藏板块是今天唯一表现稍好的品种。西藏发展涨停，西藏城投上涨5.21%，西藏天路上涨1.46%，西藏矿业上涨0.81%。

　　地产股盘中快速反弹，但午后一路回落。顺发恒业和光华控股涨停，但也有广宇发展和万泽股份等跌幅超过4%的品种。

　　医疗器械板块表现不佳。和佳股份和尚荣医疗跌幅超过5%，鱼跃医疗和乐普医疗等跌幅大于3%。

　　食品饮料板块整体跌幅较大。朗源股份下跌6.17%，皇氏乳业下跌5.46%，家家食品、汤臣倍健、西王食品和贝因美跌幅都在4%以上。

　　商业板块跌势较重。长百集团下跌5.06%，杭州解百下跌4.32%，天虹商场下跌4.30%，王府井下跌3.98%。

　　综合评论：

　　市场原先预计中国经济会在二季度触底，最迟推至年中，但现在关于经济触底的时间预期似乎会再延后。安信证券最新的宏观观点指出，中国经济可能到三季度触底。

　　市场对经济触底的方向现在尚无太大疑问，只是在时间和程度上意见不一。安信证券这一观点如果获得市场认可，会让倾向于认为上涨缺乏基本面支撑的投资者加强自己的判断，也可能动摇一部分摇摆不定的投资者的想法。

　　今年头两个月的经济数据确实不如人意，需求疲弱已显露无疑。市场之所以还能相对表现强势，主要是受货币政策继续放松和经济见底的预期的支撑。此外，货币政策提前见底后，资金价格已经开始回落，无风险收益率提升也为股市添加了上行动力。
　　这些预期及其影响目前都没有消失，但有逐步弱化的迹象。经济见底时间可能延后会令市场情绪回落，货币政策放松原本预期就不会很快，继而无风险收益率下行速度也不会很快。简单来说，原先推升股市的动力发挥的效用已经接近尾声。

　　考虑到已存在的利好因素只是效用减弱，经济见底时间可能推后但不改变方向性判断，市场近期振荡或趋向弱势。技术面上，上证综指在半年线附近的反复可能还要持续。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）