1、报告期内经营情况回顾
 
　　(1)报告期内总体经营情况
 
　　公司(本部)主要产品为尼龙66浸胶帘子布及尼龙66工业丝，所属行业为化学纤维制造业。公司控股子公司河南神马氯碱发展有限责任公司主要产品为烧碱和PVC树脂, 所属行业为氯碱化工行业。
 
　　2011年，2008年世界金融危机的影响尚未消除，欧债危机又接踵而至，世界经济下行，国内经济增速趋缓，出口受阻，内需不足，投资不振，通胀明显，央行6次上调准备金率，3次加息，企业资金面均极为紧张，大宗商品价格不断攀升，公司主要原材料价格也上涨加速，己二腈价格持续上涨，创历史新高，电石价格受国家限电政策、电价上调、节能减排等影响大幅上涨，汽车购置税补贴取消，国内汽车产销量增速创下十三年来最低，轮胎需求和生产同比增速出现下滑，房地产业持续调控。面对不利局面，公司采取灵活的市场策略，紧紧抓住上半年有利的市场形势(己内酰胺价格上涨，日本大地震使其氯碱装置停产)，扩大帘子布、工业丝、烧碱、PVC树脂、尼龙66切片产销量，提高产品价格，公司盈利能力大幅提高;下半年，市场形势发生逆转(己内酰胺价格高位回落，日本当地氯碱装置逐渐恢复)，产销量、价格大幅度下滑(12月与6月相比，PVC树脂价格下降16%，尼龙66切片价格下降16%，己二酸价格下降26%;尼龙66切片下半年与上半年相比销量下降21%)，公司业绩大幅下滑，公司积极采取应对措施，全力保持帘子布、工业丝、烧碱、PVC树脂产销水平稳定，确保了公司生产经营的正常运行。
 
　　报告期内，公司生产尼龙66工业丝57381吨，比上年同期增加7101吨，增长14.12%; 生产浸胶帘子布45194吨, 比上年同期增加3162吨，增长7.52%;生产PVC树脂38万吨，比上年同期增加12万吨，增长46.15%;生产烧碱41万吨，比上年同期增加10万吨，增长32.26%;实现营业收入1526480.54万元，比上年同期增长22.36%;实现营业利润 5515.97万元，比上年同期降低31.37%;实现利润总额6026.28万元，比上年同期降低24.26%;实现净利润2496.21万元，比上年同期降低44.80%。
 
　　营业收入变动较大，主要原因是公司贸易业务增加较多。
 
　　营业利润、利润总额、净利润变动较大，主要原因是主导产品成本同比增加、财务费用比上年同期增加较多及本期计提长期股权投资减值准备。
 
　　报告期实际经营业绩与期初计划比较:
 
　　报告期公司实际营业收入、营业成本占年度计划的比例较高，主要原因是公司贸易业务增加较多所致。
 
　　(2)主营业务及其经营情况
 
　　主营业务分行业及产品情况
 
　　主营业务分地区情况
 
　　公司向前五名供应商合计采购金额占年度采购总额的比例为37.61%，前五名客户销售额合计占公司销售总额的比例为23.38%。
 
　　(3)公司资产构成及及主要财务数据情况
 
　　公司资产构成
 
　　应收款项变动较大，主要原因是对外单位往来欠款及本期预付土地款、设备款增加。
 
　　短期借款变动较大，主要原因是本期票据质押借款、保理借款增加。
 
　　主要财务数据
 
　　财务费用变动较大,主要是由于子公司氯碱发展公司在建项目完工，本期借款利息计入财务费用，以及本年度借款增加、利率上升导致。
 
　　(4)公司现金流量构成情况
 
　　经营活动产生的现金流量净额变动较大，主要原因是本期销售商品、提供劳务大量使用票据结算所致。
 
　　投资活动产生的现金流量净额变动较大，主要原因是子公司博列麦制造公司3000吨安全气囊丝填平补齐项目购买机器设备、土地使用权及支付建筑安装工程款所致。
 
　　筹资活动产生的现金流量净额变动较大，主要原因是本期取得银行借款收到的现金增加、偿还银行借款减少所致。
 
　　(5)主要子公司、参股公司的经营情况及业绩分析
 　　
　　河南神马氯碱发展有限责任公司: 本公司控股子公司，持股比例99.81%,该公司经营范围为聚氯乙烯树脂、工业用氢氧化钠、液氯、工业用盐酸、次氯酸钠的生产和销售，注册资本为80550万元，报告期末总资产3,776,804,827.91元，净资产303,839,789.36元，实现营业收入5,505,194,613.96元，营业利润-203,435,233.46元，净利润-199,830,332.38元。
　　神马博列麦(平顶山)气囊丝制造有限公司: 本公司控股子公司，持股比例51%,该公司经营范围为制造和销售安全气囊丝产品和其他特品丝，注册资本为1100万美元，报告期末总资产286,254,336.97元，净资产53,307,697.80元，实现营业收入155,048,236.02元，营业利润1,114,278.51元，净利润1,500,221.97元。

　　博列麦神马气囊丝贸易(上海)有限公司，本公司参股公司，持股比例49%,该公司另一股东为德国高性能聚酰胺公司(该公司与公司控股股东中国平煤神马集团没有关联关系),该公司经营范围为销售安全气囊丝产品和其它产品，注册资本为20万美元，报告期末总资产41,585,196.37元，净资产3,834,888.81元，实现营业收入161,523,658.10元，营业利润3,238,815.24元，净利润2,468,354.56元。
 
　　河南神马尼龙化工有限责任公司: 本公司参股公司，持股比例49%,该公司经营范围为生产和经营尼龙66盐及深加工苯系列产品、环己烷、己二胺、己二酸、色母粒及相关化工原料、化工产品(不含危险品及易燃易爆品)化工设备及配件的设计、制造和经营等，注册资本为1,232,311,960元，报告期末总资产4,684,761,324.86元，净资产2,288,678,428.42元，实现营业收入5,313,349,134.72元，营业利润243,940,683.87元，净利润232,837,621.73元。
 
　　2、公司未来发展展望
 
　　(1)行业发展趋势及公司面临的竞争格局
 
　　公司(本部)生产的尼龙66工业丝主要应用于轮胎骨架材料(帘子布)，其它应用于机械橡胶制品MRG(输送带、传送带和胶管)、气囊丝、宽幅织物以及绳索等领域;生产的尼龙66帘子布主要应用于半钢子午胎、工程胎、航空胎、特种用胎等领域。
 
　　当前全球帘子布行业竞争日趋激烈，国际化和多元化成为整体趋势。如科赛公司在全球5大洲10个国家拥有12家工厂，产品涉及尼龙66、尼龙6和涤纶;韩国晓星在6个国家拥有8家工厂，产品涉及涤纶和钢丝帘线，同时也在积极发展尼龙66;作为全球最大的涤纶工业丝生产商，美国高性能纤维公司在北美、欧洲和亚洲拥有12个生产基地;本公司产品也涉及尼龙66和涤纶。当前全球尼龙66行业格局主要呈现以下几个特点：一是行业集中度较高，尼龙66中间体及下游产品主要集中在美国英威达、法国罗地亚、美国ASCEND(原首诺)以及美国杜邦等公司手中，呈现寡头垄断的市场格局。二是关键原料被少数几家公司所控制，尼龙66主要原料之一己二腈的先进生产技术目前被英威达、罗地亚等公司所控制，从而控制着整个尼龙66行业。三是产能分布不平衡，目前尼龙66及其中间体产能主要集中在欧美地区，而在当前全球经济增长最快的亚洲产能却严重不足，亚洲特别是中国成为全球己二腈、己二胺、己二酸、尼龙66盐和切片的净输入地区。中国正成为各大跨国公司下一步尼龙66发展关注的重点地区。四是工程塑料及气囊丝成为尼龙66行业主要投资方向，随着新兴国家汽车工业的快速发展以及汽车向节能环保型发展，尼龙66工程塑料和尼龙66安全气囊丝具有高速增长性及广阔市场前景，工程塑料和气囊丝成为近年来尼龙66行业的主要投资方向。就国内而言，本公司是国内规模最大的尼龙66工业丝及帘子布生产厂家，多年以来居于垄断地位，虽有萧山帝凯、宜兴宏达等新的尼龙66工业丝、帘子布竞争者加入，但目前国内尼龙66切片市场不能满足其正常生产经营，对本公司市场不会造成较大影响。
 
　　目前本公司与控股股东中国平煤神马集团在尼龙产业方面具有较为完整的尼龙66产业链条，拥有煤-焦炭-粗苯(焦炉气)-苯、尼龙66盐及中间体、切片、工业丝、帘子布、安全气囊丝、地毯丝等系列产品，产业链优势和规模优势比较突出，在国内外具有很强的行业影响力和竞争力。本公司生产的神马牌尼龙66工业丝、帘子布是国际、国内知名品牌，产品已出口到六大洲30多个国家和地区，是世界几大著名轮胎集团的全球采购供应商，质量水平一流，有较强的市场影响力。
 
　　公司控股子公司河南神马氯碱发展有限责任公司所处行业为氯碱化工行业，其主要产品之一烧碱广泛应用于纺织工业、轻工业、冶金工业、化学工业和石油化学工业等部门。其主要产品之二聚氯乙烯树脂(PVC)是五大热塑性合成树脂之一，主要用于生产人造革、薄膜、电线护套等塑料软制品，也可生产板材、门窗、管道和阀门等塑料硬制品。
 
　　氯碱作为基础化工原料，规模化和集约化是企业增强市场竞争能力的必然选择。跨国氯碱生产企业通过兼并、合营等方式进行资源重组，扩大了企业的生产规模、构筑了合理的产品结构，进而获得了市场竞争当中的优势地位。随着发达国家氯碱行业向发展中国家产业转移步伐的加快，国内企业将面对来自跨国企业更加直接的竞争。“十一五”期间，国内氯碱行业规模暴发性增长，产能结构性过剩。进入“十二五”之后，政策、市场等多个层面将引导行业逐步摆脱单纯以追求规模扩张为目的的增长方式，进入以“产业结构调整、提升行业增长质量”为核心的新的历史发展阶段。行业准入门槛提高，氯碱行业由于成本走高(近几年，煤炭、电价、原盐及电石价格不断上涨)面临重新洗牌，优胜劣汰，改善结构性矛盾。东部地区在资源和环境压力下，发展空间越来越小。不具备电石、煤炭资源的企业盈利能力受到压制，具有一体化产业链的企业将充分受益于循环经济低成本优势，氯碱行业的重要原料电石，预计在“十二五”期间淘汰落后产能速度加快，新建产能受到产业政策约束，电石供给或出现紧张局面，而一体化企业优势将更加明显。
 
　　目前该公司产能已跃居河南省第一位、在全国位居前十位，规模优势十分突出;同时，该公司拥有丰富的煤、盐、水、电等资源优势及市场区域、产业链等优势，具备大力发展循环经济、拉长产业链条的现实条件，发展前景十分广阔。
 
　　(2)公司发展机遇、发展战略及新年度经营计划
 
　　1)发展机遇和挑战
 
　　当前，国际国内经济形势正在发生深刻而复杂的变化。从国际看，世界经济复苏进程艰难曲折，国际金融危机还在发展，一些国家主权债务危机短期内难以缓解。主要发达经济体失业率居高不下，增长动力不足，新兴经济体面临通货膨胀和经济增速回落的双重压力。大宗商品价格大幅震荡。国际贸易投资保护主义强化。从国内看，解决体制性结构性矛盾，缓解发展不平衡、不协调、不可持续的问题更为迫切、难度更大，国内经济在稳增长、控物价、调结构中寻求平衡，经济增长存在下行压力，物价水平仍处高位，房地产市场调控处于关键阶段，一些企业经营困难增多，部分行业产能过剩凸显，能源消费总量增长过快，将对公司长期发展和当前的生产经营带来深刻影响。
 
　　但公司也面临发展的有利条件和良好机遇，一是我国发展仍处于重要战略机遇期，在较长时期内继续保持经济平稳较快发展具备不少有利条件，国家将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，根据形势变化适时适度预调微调，进一步提高政策的针对性、灵活性和前瞻性，继续推进保障性安居工程建设，加大实施中部地区崛起战略的力度，大力发展新能源汽车、新材料等产业;二是公司经过长期发展，打造了较高的产品品质和技术优势，生产规模不断扩张，产品结构进一步优化，一体化产业链优势、资源优势及市场区域优势更加突出，拥有密集的国际国内客户网络和良好的品牌信誉，综合实力和管理能力全面增强，核心竞争力显著提升，抵御外部风险的能力显著增强，为公司加快发展奠定了坚实的基础。
 
　　2)发展战略
 
　　打造中国最强、世界一流的尼龙66产业链条，建成国内外一流的橡胶骨架材料产业基地。同时，依托河南神马氯碱发展有限责任公司，打造中国一流的氯碱化工基地。

　　3)2012年经营计划及目标
 
主要产品产量：
 
尼龙66工业丝：55000吨
 
尼龙66浸胶帘子布：49000吨
 
烧碱：34万吨
 
PVC树脂：34万吨
 
营业收入：127亿元
 
营业成本：120亿元
 
　　为确保上述经营目标的完满实现，公司2012年将做好以下工作：
 
　　一是强化安全管理，确保安全稳定生产。
 
　　二是强化成本管理，严控费用支出。
 
　　三是加快研发步伐，完善产品结构。
 
　　四是全面做好营销工作，提高销售利润率。
 
　　五是加快重点项目建设，提升产业规模效益。
 
　　(3)公司资金需求、使用计划、资金来源情况
 
　　根据公司发展战略、业务发展和项目建设的需要，公司未来的资金需求主要通过自有资金、银行信贷、发行公司债券等方式解决。公司将通过积极发展主营业务，拓宽销售渠道，进一步加强对应收帐款的管理和催收，加快存货周转速度，减少资金占用，以增加自有流动资金，提高资金的使用效率。同时，公司将积极与金融机构建立良好的合作关系，通过金融机构筹集资金，保证公司生产经营活动的资金需求。
 
　　(4)公司面临的风险因素分析
 
　　1)主要原材料己二腈存在一定瓶颈。
 
　　应对措施：加快己二腈技术研发工作。
 
　　2)其他企业正大规模进入尼龙66行业，市场竞争形势严峻。
 
　　应对措施：拉长产业链，做强做大尼龙66中间体及切片、工业丝等产业。
 
　　3)节能减排政策力度的加大，氯碱行业将付出相应的政策与转型成本。
 
　　应对措施：对现有生产线实施挖潜技改，实现增利，同时积极开发市场潜力好、经济效益高的氯产品。
 
　　4)氯碱行业产能严重过剩，公司发展受到一定限制。
 
　　应对措施：大力发展循环经济，拉长产业链条。