今日市况：
　　国内外宏观经济前景的不确定和当前棉花消费的低迷加重了棉花市场的犹豫情结，期棉市场连续阴跌局面仍在延续。至收盘郑棉指微跌4至21165，棉指继续向下考验21000整数关。棉指总成交延续地量，为6.6万手，总持仓减918手至50.4万手。主力 1209跌10至21165，成交仅4.9万手，持仓增1546手至37.1万手。PTA小幅反弹。期棉盘面走势看，关键点位前，棉指连收两星，涨不能跌也难。

　　相关市场：
　　25日ICE期棉主力7月合约继续下跌，跌0.66美分至90.80美分。26日进口棉M指数跌0.36至102.90，折滑准税价至17018，与内棉价差至2327。今日中国棉花价格指数继续小涨2至19345，纺企采购依旧坚持边用边采，成交清淡。港口进口棉库存仍大，纺企期待配额再发。25日32S至25500、40S至 31000，纯棉纱价格未变化，销售形势局地略好转。25日涤短跌20至11130，粘短涨30至16250。今日撮合市场继续涨跌互现，其中MA1209不涨不跌至20800。

　　相关消息：
　　25日，工信部新闻发言人朱宏任表示，一季度我国工业生产增速进一步减缓，外需减弱的影响继续显现。一季度全国规模以上工业增加值同比增长11.6%，其中1-2月增长11.4%，3月份增长11.9%。
　　美国联邦储备委员会25日发布声明称，维持现有的高度宽松货币政策，将联邦基金利率维持在零至0.25%区间至少到2014年下半年。美国经济呈现温和增长，近几个月来就业市场得以改善，失业率下降但仍维持高位，家庭消费和企业固定资产投资继续增长。房地产市场尽管出现了一些改善信号，但依然低迷。通货膨胀水平有所上升。
　　26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.2829元，再创新高。
国家统计局数据显示，2012年3月我国纱产量为278.75万吨，同比增加20.66%，环比增加17.62% 。1-3月份我国纱产量累计716.81万吨，同比增加14.7%。
　　局地调研数据显示，山东、江苏、河北、天津等地棉花种植面积下滑。

　　技术看盘： 
　　今日郑棉指数收星，组合K线形态貌似止跌。量价关系看，成交、持仓变化不大。均线方面，棉指击穿多条均线支持。指标MACD红柱缩短。期价继续在BOLL 通道中轨之下运行。KDJ、RSI皆指向下。 CF1209同指数。

　　后市展望：
　　期棉市场在上临消费不足压力，下受相关因素支撑的局面下，走出连续星线行情，反映了当前题材缺失状态下，棉价走势的尴尬。从持仓规模看，当前的盘整局势不会持续太久，变盘或将出现。总体上，期价维持低位窄幅震荡，略偏向下的可能性较大。操作上，观望。