美国政府发布的一季度GDP报告显示，GDP的环比年化增长率降至2.2%，这主要与投资和库存再充实的增速下降有关，但汽车需求走强防止了经济更大幅下滑。2.2%的增长率明显低于去年四季度的3%和经济学家平均预期的2.5%。

　　消费者开支的增长还是缓解了GDP增长率数字对市场的冲击。毕竟与一季度初分析师的预期相比，2.2%的增长率还差强人意，当时分析师悲观预计一季度GDP仅会增长1.5%。

　　虽然报告的细节喜忧参半，但与去年四季度相比美国经济的整体状况还是略有改善，去年四季度增长率的近三分之二来自库存的重新充实，而今年一季度消费者的需求一举摆脱了低迷状态。

　　在美国经济总量中，消费者开支占有约70%的份额。今年一季度的消费者开支增长2.9%，增幅是2010年四季度以来最高的。去年四季度消费者开支的增幅也不过2.1%。

　　报告中还有一些表明经济基本面走强的数据，其中房屋建筑的速度创下2010年二季度以来之最，这主要得益于反常的暖冬天气。但是，企业开支自2009年四季度以来首次环比下滑，针对设备和软件投资的增幅是刚过去的经济衰退结束以来最低的。

　　今年一季度的企业开支环比减少2.1%，而去年四季度为大涨5.2%。今天发布的GDP报告不太可能改变对货币政策产生太大影响。本周三美联储主席伯南克表示，对当前的政策立场感到满意，但如果经济状况恶化，联储准备购买更多债券。

　　今年一季度美国人加大了对汽车的采购，汽车销量的增幅创下了四年来新高。近来汽车需求的增长在一定程度上与去年日本的自然灾害有关，地震和海啸导致了汽车供应链中断，美国车行中的流行车型变得寥寥可数。

　　得益于去年底和今年初就业的强劲增长，一些美国家庭开始更新旧的车型，此前2007-09年的衰退期间，他们都不得不勒紧裤带推迟更换计划。汽车产出为今年一季度GDP的增长率做出了1.12个百分点的贡献。

　　但是，3月劳动力市场显露出疲软迹象，此前从去年12月至今年2月非农就业增量的月均值还高达24.6万，进入二季度后消费者开支的增长率有可能放缓。

　　此外，进入二季度后，已有迹象表明美国某些地区性制造业的活力也在下降，消费者信心开始下滑。过去的几周中，首次申请失业救济人数明显攀升，虽然多数经济学家认为这主要与季节性反常因素有关。

　　虽然反常的暖冬通过刺激房屋建设和翻修推动了经济增长，但同时也削减了供暖等公用事业的需求，针对滑雪场和冬季服装等的开支也出现下降。因此，对一季度经济的增长而言，温暖天气可能并不是最主要的贡献者。

　　一季度中库存也推动了经济增长，但作用力已明显不及去年四季度。一季度库存对GDP增长率的贡献略高于0.50个百分点，而去年四季度为1.81个百分点。

　　若不计库存，一季度GDP的增长率为1.6%，明显超过去年四季度的1.1%。此外，一季度GDP的增长还受到了政府国防开支减少的拖累，此前市场预计这方面开支将强劲反弹。一季度出口的增长被进口的增长所抵消，导致国际贸易几乎没有对GDP增长率产生影响。