今日市况：

　　“意欲上马去，相顾犹逡巡”。反弹两日的国内大宗商品价格今日强势不再，多数出现调整。郑期棉低开低走，再现弱势，至收盘棉指跌187点至19587，总成交略增至36.2万手，总持仓增2.3万手至55.1万手。1209跌180至19065，成交15.6万手，持仓大增3012手至28.4万手。1301跌240至19845，持仓增1.5万手至21万手。PTA指数再次下跌。期棉盘面走势看，今日交易量增仓增，棉指上冲受阻，短期走势再现纠结。

　　相关市场：

　　21日ICE棉指跌0.55美分至76.26美分，7月合约跌0.47美分至77.52美分，总体呈现低位弱势局面。22日进口棉M指数跌0.79美分至90.31美分，折滑准税价至15006，与内棉价差至3964。今日中国棉花价格指数再跌42至18928，延续下跌。22日32S仍为25050、40S为 31000。22日涤短跌30至10970，粘短跌20为16050。纱价再跌，销售仍差。今日撮合市场各合同同现调整，其中MA 1209跌85至18780。

　　相关消息：

　　全国铁路运价统一上调10%，出疆棉价格存上行压力。

　　截止5月20日美棉新花播种率为62%，去年同期为52%。

　　自4月下旬以来，新疆铁路部门日均安排220个车皮，加快新疆棉花出疆。

　　技术看盘：                               

　　今日郑棉指数低开低走，昨日缺口被回补， K线形态看反弹受阻。量仓状态表现为量增仓增，价格下行。棉指突破短期均线压力后再向下方靠拢。MACD绿柱继续缩短，期价回归BOLL 通道内部。 RSI略呈向下拐头、KDJ继续上行。 CF1209同指数。

　　后市展望：

　　下游纱线价格的再次趋跌使得始于两天前的反弹受阻，验证了之前反弹力道有限的判断。后市看，反弹能否延续既取决于多头力量的重新凝聚与价差结构的变化状况，又取决于宏观政策方面宽松政策的出台节奏和力度。总体看，反弹之路并不平坦，受制因素依然偏多。操作上，冷静看反弹，做多须谨慎，注意棉指上方20000压力位。