我们总是愿意相信，中国纺织服装业是一道迷人的神话，一门永不消沉的产业，因为我们有最悠久的产业历史，最庞大的内销市场，最稳定可靠的资源，而且最原始的念想是，每个人每天都要穿衣服。也许传统的纺织服装业不像高新产业那般每每让人一夜暴富，但在同质化严重、增速放缓的背景下，纺织服装企业不再含蓄，大胆把手伸向资本市场邀约共舞。上市，成了这场高级舞会的入门请柬。

　　外贸形势低迷及原材料成本压力的上升自2011年以来重创了纺织服装业盈利能力。据同花顺数据显示，截至4月22日已公布一季度业绩预告的23家纺织服装上市公司中，有16家出现业绩大幅下滑或净利润为亏损。经济回暖尚需时日，纺织行业的重组和整合浮出水面，产权交易不断活跃，墙外的人想进来，墙里的人想出去。

　　华泰联合证券有限公司副总裁刘晓丹认为，眼下已经没有必要再动员企业上市，“上市”已经被妥协，成为企业不得不面对和选择的问题。纺织服装企业上市的这些年，随着资本市场自身的发展，从2009年开始，每年有约200家的企业上市，这大批的企业都将进入资本市场。不跟随的企业要么被兼并，要么把自己卖给更大的行业大款，至于企业是否尚存独立生存的空间？刘晓丹的答案相当“残酷”：“有，但非常艰难。”

　　上市不是为了圈钱

　　对于企业而言，上市的本质应该是一个瓜熟蒂落的过程。纺织服装企业发展到一定规模，与资本对接便是发展进程中无可避免的逻辑问题。除了募集资金，资本市场也支撑企业做外援式的扩张，如并购上下游企业，提供有助企业转型升级的工具。然而，实际上纺织服装企业纷纷上市的热浪传来的更多是金钱的味道，上市潮甚至呈现“圈钱”的病态，企业上市改制使为企业内部带来的结构性改善沦为自赏孤芳。

　　深圳歌力思服装实业有限公司董事长夏国新坦言，当年上市并非单纯的买与卖。“歌力思就是我的孩子，不可能为了卖而卖。做企业的目的是什么，是自己享受还是做成事业，这是两回事。上市不是为了圈钱，而是为了做好这个品牌，这就是我个人的目的。”此外，夏国新认为，上市为企业带来的远远不止钱那么简单，“第一，公司会规范化，作为一个项长期的事业，上市具有约束效力，避免犯大错误；第二，可以建立一个利益共享、股权激励的机制；第三，品牌宣传价值会大大增加；而最后一个好处就是，把企业与品牌做大，钱多总不是坏事。”同质化严重的中国纺织服装产业，企业都懂得拼产品、拼服务和拼品牌形象的重要性，而这条突围之路的延伸，在水涨船高的经济看台上，已把拼资本上升为竞争关键。

　　从“上不上”到“怎么上”

　　如果说金融资本与服装业的思考已经在全球经济新格局中进化成“再思考”，那么今时今日的服装企业也已经从“上不上”投向“怎么上”的沉思中去。近几年，服装老板一路没少在上市技巧方面煞费思量，中国式上市的难度从2011年服装企业IPO审核结果中可见一斑，淑女屋、诺奇、维格娜丝、利步瑞、舒朗五家被否，威丝曼被取消，通过审核的只有森马、九牧王、朗姿、百圆裤业、棒杰股份五家，成功过审率不足50%。刘晓丹预言，今年是中国资本市场发生改革的一年，一方面是审核理念和审核体制的完善和变革，另一方面是发行定价和销售的改变，其中最新的一个改革方向就是市场化，而市场化的实质就是披露，换言之，政府部门将主要通过披露企业的实际能力与运营情况来让投资者自行作出判断。

　　企业上市并非鱼跃龙门，真正的资本高手应该在扩大自身企业经营之余又能确保投资者赢利，毕竟有利可图才是资本世界的信条。行业里普遍流传一个观点，即发改委总体上认为服装企业是充分竞争的行业，甚至在一些局部的领域相对过剩，在大环境普遍呼唤转换经营模式的节点去上市，对服装企业来说极为不利。古语云，授人以鱼不如授人以渔，服装企业申请上市，与其好大喜功地展示商业成果，不如从商业模式上着手，让投资者与政府部门看到企业持续盈利的能力。商业模式的优异主要从财务的真实性，直营、加盟情况，单店模式，毛利率，分成比例，退货条件等细节中见真章，过去被否的服装企业曾在审核的过程中爆出各种商业绯闻，皆因政府部门对企业各项环节都会严格核查，资本的眼睛容不得造假的沙砾。

　　招商证券研究中心董事、纺织服装行业首席分析师王薇分析，中国服装业渠道为王的观念也是拦截上市之路的一个潜在原因。服装是源于生活的行业，行业的发展和人们消费升级的顺序密不可分。国外服装行业讲究“产品为王”，中国服装行业则主张“渠道为王”，靠疯狂开店来增加份额。然而，这些企业本身经营的实力不是十分强，国际的竞争加剧，而且市场对品牌的认知度越来越高，企业运营的压力就变得非常大。王薇认为，企业要重视单店的质量，因为它代表着一个企业内增长的能力，“中国服装业很可能会从渠道为王的时代，向品牌拉力的时代转变。”资本是逐利的，市场青睐有能力保持持续盈利的企业。

　　忘了从何时开始，电影电视剧里的企业大鳄总是怀拥娇妻眺望夕阳念道：“等公司上市之后我们就提前退休环游世界。”上市，对尚未步入围城的企业而言是理想，对圈外看客而言是传说。中国纺织服装业过去粗放式操作的形象尚未彻底扭转，商业模式的优化转型不仅是稳健企业上市必要的条件，更是新经济格局下所有企业安然过渡、寻求突破的共同诉求。京东站在了命运的十字路口，急需进行新一轮大规模融资，其现金流、品牌口碑、技术支持、物流和售后服务水平、规模扩张、管理水平捆绑在一起，一荣俱荣，一损俱损，赚得规模光环却还没赚到钱的京东要想成功上市又谈何容易；凡客的反反复复、管理层的出走离散，韩寒的各种标语式代言似乎也根治不了品牌上市乏力的心病，两巨头的上市之路步步惊心。上市对中国纺织服装企业来说还是一件相对新鲜的事，企业之间都在相互观望、探索，上市与否、如何上市、上市后的后续运营等等，都应该客观而为、坦然以对。老话说，投资有风险，入市虽谨慎。对上市好处美好预想之余，不妨打支预防针问问：你能允许自己亏多少？